施罗德投资首席投资总监Johanna Kyrklund指，该机构看好股市前景，但美国有走向“滞胀”风险，股市最大掣肘是债市对债务水平上升的承受力。在债务上升背景下，施罗德投资视债券为有利收益来源，分散投资组合首选黄金。

特朗普政策使政治共识中期转向，近年扩张性财政政策对股市有正面影响，但关税不确定性威胁经济前景，市场或低估特朗普加征关税决心。施罗德投资预测有效关税税率将升至12%，美国衰退风险偏低。

特朗普政府关注债市，通胀预期未失控，有两项动向值得关注，一是债券孳息曲线长端陡峭化，二是特朗普对美联储的态度。美元有强大流动性，投资者应关注中期趋势，施罗德投资会深入研究基本面、评估风险以寻求回报。

本文源自：金融界

作者：电报君