河南仕佳光子科技股份有限公司（股票简称：仕佳光子）2010年成立，2020年8月在上交所科创板上市，聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。

主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等，成功实现了PLC分路器芯片和AWG芯片的量产。

2025年上半年，仕佳光子的营收同比增长了1.2倍，半年的规模已经接近2024年全年了。在徘徊多年后，2024年的营收规模总算越过了10亿元关口，2025年就要奔20亿元的规模而去了。

各大业务都在大幅增长之中，其中核心业务——“光芯片与器件”，同比1.9倍的增长是关键，该业务的占比也从一半略多，上升至超七成。

2025年上半年，各大市场均保持快速增长态势，其中境外市场的表现尤为关键 ， 仅用一年时间，其占比便从不足四分之一跃升至接近一半。在国内市场竞争愈发激烈的背景下，能否打开国际市场成为企业们能否延续发展势头的关键，而仕佳光子 2025 年上半年的表现，正是用实际行动印证了这一点。

仕佳光子的净利润一直表现都不太好，甚至还在2023年出现亏损的情况。2025年上半年的表现异常突出，半年时间就取得了超过以前7年的合计盈利额，看起来有点业绩要起飞的节奏了。

分季度来看，2023年的每个季度的营收同比都在下跌，但跌幅却在逐季收窄，全年的四个季度都在亏损。2024年的每个季度都恢复了营收同比增长的状态，在四季度有加速增长的迹象，在2025年之后，两个季度的营收同比都是翻倍不止的增长；2024年上半年的盈利很少，实际上还是贴着保本点的，在下半年之后，净利润同比和逐季都在快速增长。

2025年二季度的营收和净利润都创下了单季新高，甚至一个季度就抵得了上市前一年的水平。如果后续的发展接着二季度这种趋势，全年的业绩应该是相当亮眼的；就算考虑到四季度因为基数高的问题，可能增长会有所减速等情况，也不会明显影响对2025年全年乐观的预期。

除了营业务增长带来的规模效应之外，还有毛利率的提升，特别是2025年以来的毛利率直奔40%而去，而两年前最低的季度还只有17%。毛利率和期间费用占营收比共同挤出近30个百分点的盈利空间，把2023年四个季度都还在亏损的主营业务，在2025年的两个季度拉升至近25个百分点的高水平。

2023年的毛利率跌至低谷，加上当年的营收下跌，亏损就不让人意外了，前面我们看分季度的业绩时已经看过了。2024年毛利率反弹至前期峰值水平，2025年上半年创下了37.4%的新高，一年半的时间，就已经比2023年翻一倍了。

销售净利率和净资产收益率前七年中有四年是及格的表现，2025年上半年当然是优秀的表现了，两者都超过了一年半之前的毛利率，让人有恍如隔世的感觉。

半年报没有发布分业务和地区的毛利率，从其2024年及以前的情况看，核心业务“光芯片及器件”比另两大业务的毛利率要高很多，2025年上半年的毛利率大幅增长，主要应该也是来自该业务的毛利率增长。