昨夜！2025年全球最大科技IPO诞生！

7月31日，协作设计平台Figma正式登陆纽约证券交易所，开盘价较发行价翻倍，在经历多年沉寂之后，美国IPO市场重新被点燃。

Figma在《2025胡润全球独角兽榜》中排名第42位，更引人瞩目的是，这家巨头企业的创始人是一位曾为创业退学的90后Dylan Field，他曾登上《2022胡润美国U30创业领袖榜》。

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本次IPO中，Figma每股定价为33美元，开盘后股价一路飙升，截至7月31日收盘暴涨250%，市值达到563亿美元（约合4000亿元人民币）。值得关注的是，这不仅刷新2025年全球科技IPO纪录，更成为自2021年以来美国风投支持的最大规模上市事件。

一位90后技术偏执狂的逆袭

与多数年少成名的创业者相似，Dylan Field从小就展现出异于常人的天赋。1992年出生的他，6岁时便开始钻研代数题，中学阶段痴迷网页开发，大学考入布朗大学攻读计算机专业。

大学一年级暑假，Dylan Field以实习生身份加入LinkedIn，期间完成了名为“LinkedIn 向善”的项目，该项目旨在帮助海地地震中的非营利组织快速匹配到技能相符的志愿者，一度得到LinkedIn CEO Jeff Weiner的称赞。

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大二那年，他凭借一个尚不成熟的无人机创业构想，获得了彼得・蒂尔设立的“蒂尔奖学金”10万美元资助。这项由PayPal联合创始人Peter Thiel发起的奖学金，被誉为美国教育史上最具反叛精神的公益项目，其要求除了申请人必须有杰出的创意外，还得“同意辍学以全力追求创业目标”。

有趣的是，起初Dylan Field申请的项目与如今的Figma毫无关联，那是一个“无人机监控道路方案”。但蒂尔奖学金的工作人员告知他，这个项目单是应对信息隐私委员会的审查，就足以耗尽他们的精力，最终Dylan Field无奈选择放弃。

不过，Dylan Field的探索并未停止。

2012年，设计师群体普遍使用Adobe系列产品，这些软件需要本地安装、操作复杂且价格高昂。“在实习期间，我每天都为使用Fireworks感到沮丧。为什么设计工具不能像Google Docs一样？”这个疑问使Dylan Field萌生了打造一款在线图形编辑器的想法，希望让设计工作能像使用Google Docs一样实现多人实时协作，任何人只需打开浏览器就能使用。Figma由此诞生。

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创业初期举步维艰。早期，产品路线混乱、投资人难以理解其商业模式、团队成员频频流失，公司一度濒临破产。直到2016年，Figma的第一个正式版本问世，才终于收获了第一批忠实用户，也由此开启了爆发式增长的序幕。初出茅庐的Figma最初吸引新用户的并非其云端化和轻量化特性，而是“完全免费”这一优势。个人用户将其视为"Adobe平替"，口碑迅速在行业扩散。

同年，一桩收购案彻底改变Figma命运。微软收购移动开发平台Xamarin后，引入一个350人的设计团队，该团队全员成为Figma初代用户，软件链接随之渗透至微软工程师、营销人员和数据科学家群体。

彼时的Dylan Field认为扩大用户群体是核心，而并不急于实现商业变现。直到微软工程师反馈“一款免费软件看起来不太可靠”后，他推出分级定价策略，个人用户和教育用户免费使用，企业用户按人数收费。这一模式沿用至今。

长期主义最终换来丰厚回报。招股书显示，Dylan Field持有5660万股B类股，掌握74.1%投票权。此次IPO中，他出售235万股套现约7700万美元。按收盘价计算，其个人净资产达61亿美元（约合440亿元人民币），跻身全球科技创业者财富前列。

风投机构的丰收时刻

Figma上市不仅是创始人Dylan Field的高光时刻，也是其背后风投机构的胜利盛宴。

参与Figma早期投资的风投机构收获颇丰。Index Ventures、Greylock Partners、凯鹏华盈和红杉资本等四家机构，在IPO后合计账面持股价值超过240亿美元，投资回报率普遍突破10倍。

自2012年成立以来，Figma共累计完成8轮公开融资，股东阵容十分豪华。

图片来源：Figma招股书

2013年，Index Ventures领投380万美元种子轮，合伙人Danny Rimer看中的是Dylan Field“将创意视为实验不断迭代”的特质。这位投资人或许未曾料到，这一决定会在12年后带来超100倍的回报。

2015年，Dylan Field带着Figma初具雏形的产品，再次找到此前曾拒绝投资的Greylock Partners，最终成功获得其领投的1500万美元A轮融资，Iconiq Capital、Index Ventures、OATV等机构及个人投资者跟投。

此后，多家顶级机构陆续入局。2018年，凯鹏华盈（Kleiner Perkins）领投2500万美元B轮融资，Greylock、Index等老股东继续加注；2019年，红杉资本（Sequoia Capital）领投4000万美元C轮融资，公司估值达4.4亿美元。

2020年迎来关键转折，Figma完成由a16z领投的5000万美元D轮融资，Durable Capital、Index、Greylock、KPCB等机构跟投，公司估值跃升至20亿美元，正式跻身独角兽行列。

融资步伐未停。2021年，Figma完成2亿美元E轮融资，估值较前一轮增长5倍至100亿美元，本轮由Durable Capital和摩根士丹利旗下Counterpoint Global共同领投，Index、Greylock、凯鹏华盈等老股东持续跟投。

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最富戏剧性的，当属Figma与Adobe的这段纠葛。2022年，察觉到威胁的Adobe提出以200亿美元收购Figma（相当于其当时融资总额的10倍），这场看似“蛇吞象”的交易最终因反垄断审查搁浅，却让Figma意外收获三重利好：Adobe支付10亿美元分手费、解散竞品Adobe XD，品牌知名度更呈指数级提升。

而本次IPO的核心目的并非融资，更像是一场“老股套现”的退出盛宴。据悉，Figma共发行3600万股，其中三分之二为老股东减持，套现总额超8亿美元。过去几年全球IPO窗口持续紧闭，Figma的上市成为创投圈一次难得的大规模现金回流契机。

重塑设计软件行业生态

Figma的核心突破，正是“协作”。

传统设计软件如Photoshop、Sketch、Illustrator，均以个人操作为核心模式。而Figma首创了"多人在线协作设计"的SaaS范式，将设计转化为实时、社交、互联的创造活动。

这一模式在2020年疫情期间迎来爆发式增长。当全球进入远程办公状态，Figma的在线协作优势迅速显现：当年营收达7500万美元，2021年上半年活跃用户数量实现翻倍增长。截至2025年第一季度，Figma已拥有1031家年付费额超10万美元的大客户，客户名单涵盖Netflix、Stripe、Duolingo等一线科技企业。

招股书数据显示，2024年公司营收为7.49亿美元，同比增长48%；2025年第一季度公司营收2.28亿美元，同比增长46%，净利润为4490万美元。按此增速，全年营收有望突破10亿美元大关。

图片来源：Figma招股书

在AI浪潮推动下，Figma持续加大技术升级力度。最新版Figma Make 2.0内置生成式AI功能，用户只需输入一句自然语言指令，即可生成可交互、可迭代的产品原型。此次IPO招股书中，"AI"一词提及超200次。

Figma顺势加速AI布局，基于Anthropic的Claude模型开发的代码生成工具，能将设计稿自动转换为前端代码，使设计师与工程师的协作效率提升3倍。相比之下，Adobe虽凭借Firefly模型展开反击，但受制于庞大的存量用户体系，难以快速迭代。

如今，Figma的1300万月活用户中，三分之二并非专职设计师。这意味着它已突破专业工具的边界，成为人人可用的创意平台。当学生用它制作海报、创业者用它绘制原型、市场人员用它修改PPT时，一个比Adobe更广阔的市场正在形成。

本文由胡润百富综合整理

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