一、直接成本增量‌
第五轮提涨湿熄/干熄焦分别上调50/55元/吨，叠加前四轮累计400-450元/吨涨幅，导致吨钢成本增加约40元14。以长流程钢厂为例，焦炭成本占生铁成本的40%以上，当前唐山钢厂平均盈利已从352元/吨压缩至337元/吨（周环比降幅4.3%）。

‌产业链利润再分配‌
焦企吨焦利润预计回升至150-200元区间，而钢厂利润空间被削薄。值得注意的是，独立焦化厂即时利润仅23元/吨时已触发提涨，反映出利润分配博弈白热化15。

二、钢厂应对策略

‌价格传导能力‌

成功案例：热轧板卷等高端品种通过出口溢价转移成本（欧盟暂停对美关税反制后出口报价上涨3%）

受阻领域：建材市场因房地产新开工面积同比降20%，螺纹钢现货价格周跌20元/吨，显示终端接受度有限

‌生产调节措施‌

原料替代：增加低品矿使用比例（62%澳粉矿指数100.2美元/干吨较65%巴西粉矿价差达17美元）

产能释放：南方东海钢铁400万吨热轧产线投产加剧板材市场竞争

三、动态平衡临界点

三、动态平衡临界点

铁水产量阈值‌：当前247家钢厂日均铁水产量240万吨，若跌破230万吨将触发原料负反馈。

库存周转天数‌：钢厂焦炭库存已降至8.3天（安全库存12天），刚性补库需求延缓利润恶化。