今年地产圈的第一悬念是：深铁给万科借钱要借到什么时候？

吃瓜群众最关心的问题是：深铁为什么要借钱给万科？

答案迟迟未出时，深铁集团这个"中国好股东"，又双叒给万科打钱了！8月5日晚，这是今年的第八次！地产圈年度最魔幻连续剧更新了——这次是16.81亿，年化利率2.34%，比余额宝还便宜，累计243.69亿，直接把深铁过去五年赚的273亿利润快借空了！

深铁够牛，居然有这么多钱可以借，万科也够狠，8个月朝深铁伸手8次，还都成了！今年以来，万科已经向大股东深铁集团借款8次，累计金额243.69亿左右。

8月5日，万科A(000002.SZ)公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司向公司提供不超过16.81亿元借款。此次借款用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息，以及经出借人同意的指定借款利息。借款期限不超过3年。

利息按1年期LPR减66个基点计算，年化才2.34%，其他的民企腮帮子都酸了。

上一次借钱还是在上一次。

7月30日，万科（000002.SZ）公告称，大股东深铁集团向公司再提供不超过8.69亿元股东借款，仍用于偿还万科在公开市场发行的债券本息以及经出借人同意的指定借款利息，借款利率目前仍为2.34%。

也就不到一周的时间？是的。

今年第一次借钱是在2月10号，当时还没出正月呢。

2月10日，万科A公告称，深铁集团拟向公司提供金额为28亿元的股东借款，专项用于偿还万科在公开市场发行的到期债券本金与利息。

2月21日，万科A公告称，深铁集团拟向公司提供借款，借款金额为42亿元，用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息。

2月份，一个月就借了70个亿。

4月29日，万科A公告称，深铁集团拟向公司提供借款，借款金额为33亿元，用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息，借款期限36个月。

5月14日，万科A公告称，深铁集团拟向公司提供借款，借款金额不超过
15.52亿元，用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息。

6月6日，万科A公告称，深铁集团拟向万科提供不超过30亿元股东借款，用于偿还债券本息及指定借款利息。

7月3日，万科发布公告称，经协商，公司第一大股东深铁集团向公司再提供不超过62.49亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。与此前五次借款的基本条款相似，本次借款利率仍为2.34%，期限不超过3年。

掐指一数，确实8个月借了8次，实现了每个月来一次的“业绩”了。

深铁狠愿意当这个“黄盖”，在半年的股东大会上，万科董事长、深圳地铁集团董事长辛杰说，对于未来，万科充满信心。万科集团财务负责人韩慧华介绍，今年1—5月，在金融机构、大股东等各方支持以及自身努力下，万科新增融资和再融资341亿元，融资成本保持在低位。

下半年借钱是有迹象的。

今年以来，深铁集团已累计向万科提供了8次股东借款，在这一支持下，今年上半年，万科完成了约164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

不过，万科年内仍有较大的偿债压力。中诚信发布的2025年跟踪评级报告显示，截至5月30日，万科年内到期及到回售期的境内外债券金额仍有217.6亿元，依然面临较大的集中兑付压力。

这笔买卖是不是划算已经不重要了。

深铁集团是他们的第一大股东，持有万科27.18%股权，2017年～2022年（2023、2024年未分红），深铁集团累计获得万科集团的分红约192亿元。

从分红和股价的角度来看，深铁集团还未从万科集团收回投资成本，然后，深铁还借了不少钱给万科。双方，纠葛很深。

深铁去年的年报还显示，投资万科巨亏。截至2024年末，深铁集团合并报表范围内发生亏损334.6亿元，深铁说，主要是投资万科亏的。

他们原来确实是赚钱的。

从财报数据看，2019年-2023年，深铁集团分别实现净利润116.67亿元、111.02亿元、28.9亿元、8.66亿元、7.89亿元。

高速发展的五年，赚了273.14亿元，去年一亏，就亏了334.6亿，亏麻了。

一句话概括下：深铁集团2024年的亏损金额情况超过了过去五年净利润的总和，始作俑者还是万科。

再概括一下，五年的利润，今年8个月借给万科就借没了。

然后，今年的形势更严峻了，万科2025年上半年净利润亏损100亿元-120亿元，上年同期亏损98.5亿元，亏损面扩大了。

去年是万科的首次亏损，亏了差不多500个亿，确切一点说，归母净利润亏损约494.78亿元。

自出现流动性风险以来，万科在各方支持下积极开展自救，但仍未能彻底化解风险。

然后深铁就不停的给他们输血，开始了源源不断看不到尽头的借钱，然后万科就开始了沉默的借钱，作为大股东系统性支持为万科提供了缓冲空间。

到2025年8月初，万科市值还有不到770亿，按照深地铁的股份来计算，它只剩了210亿左右，与当年花费664亿元相比，投资者有点肉痛。

深圳地铁曾是地铁行业盈利标杆，一年的亏损直接把过去五年赚的273亿全给赔进去了，还倒贴了几十亿。

他们的主业真是很过硬，比如今年3月，深圳地铁的客流强度达到了1.53万人次/公里日，连续16个月稳居全国首位，两个字，服气。

所以，很多人的疑问是，深铁会不会被拖垮？万科这个事情什么时候才是个尽头？这剧情好比丈母娘给女婿买房，结果女婿创业失败，现在天天找丈母娘借生活费，一个愿打一个愿意做黄盖啊。