本周商业航天概念持续火热，五个交易日板块指数涨幅达7%，再创历史新高。

（来源：同花顺）

而早在5月份我们就在圈子里提示了商业航天的布局机会了。

在本次板块行情启动的前一个交易日（8月1日），我们也再次进行了提示，参与的朋友们相信也吃到了大肉。

那么商业航天板块行情爆发背后的逻辑是什么？

01

政策持续加码，产业发展提速

首先，近年来政策端持续在给商业航天助力。

2015年，国家发展改革委等部门联合发布《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》，鼓励社会资本进入航天领域，这一年也被视为中国商业航天元年。

2023年12月，中央经济工作会议提出打造商业航天等若干战略性新型产业，商业航天成为我国新质生产力代表。

2025年，商业航天被再度写入政府工作报告。这是商业航天连续第二年出现在政府工作报告当中，重要性进一步凸显。

经过十年发展，我国商业航天技术、资本、人才等要素加速聚集，并在多领域实现突破，进入“黄金成长期”。根据中国航天基金会的数据，截至2024年年中，国内已注册并有效经营的商业航天企业已达546家，而在十年前，中国商业航天企业不足10家。

站在新的发展坐标上，商业航天的发展正在提速。一方面，在应用端的催化下，卫星互联网正快速组网；另外一方面，卫星发射进入规模化时代，推动制造端提质增效。

据航天科技官网，本周星网实现“三天两发”的高密度组网节奏，创下我国低轨卫星星座连续发射的新纪录。

另外，商业航天的基础设施建设也在稳步落地，商业航天的三大基石——发射载具、发射场地和载荷已基本搭建完成。

2024年11月，海南商业航天发射场成功完成首次发射任务，我国首个商业航天发射场顺利投用，目前二期项目已在文昌开工建设，将新建两个发射工位，预计2027年形成高密度商业发射能力。

此外，商业航天领域的企业融资也获得了政策支持。2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制包容性适应性的意见》，以设置科创成长层为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市并扩大适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业上市。

2025年7月，民营火箭企业——蓝箭航天正式开启了IPO进程。蓝箭航天是国内唯一具备全链条运载火箭能力的民营企业，2025年6月，蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用液氧甲烷火箭的一级动力系统试车成功，计划下半年首飞，其技术指标对标SpaceX“猎鹰9号”。

02

应用场景不断涌现，制造端有望迎来拐点

除了政策推动外，手机直连卫星、汽车直连卫星、算力卫星、太空宽带等下游应用场景不断涌现，也在持续催化商业航天的发展。

2025年以来，中国电信、中国联通、中国移动三大传统运营商纷纷推出卫星通信服务业务，中国卫通也推出了消费级卫星互联网产品。手机直连卫星正从应急通信工具逐步升级为常态化服务，将进一步推动我国卫星互联网产业进入快速发展期。

另外，随着智能驾驶汽车的发展，高精度卫星导航的需求也在提升。以吉利为代表的车企也在积极推动星座建设计划，以吉利“千里浩瀚”卫星网络作为智能安全辅助驾驶系统的太空支点，将打通“车-星-云”数据链路，让旗下车型在沙漠、深海等无网地带仍保持厘米级定位精度。

要注意的是，卫星互联网星座计划同时还面临卫星频率/轨道资源稀缺的问题，所以其发展也具有紧迫性。

由于卫星绕地球运行需要轨道和频段资源，国际电信联盟提出，在轨道和频段资源获取上遵循“先登先占先占永得”的原则，因此轨道和频段是有限且不可再生的战略资源。

自从SpaceX提出“星链”计划以来，人们开始意识到低轨卫星资源争夺的重要性，这也造就了各国竞争趋于白热化。当前低轨卫星的发射和对近地轨道资源的争夺也已经成为中美科技角逐的新战场。

目前海外企业中SpaceX与OneWeb的低轨卫星互联网星座计划的规模较大，且进度较快，已进入应用组网阶段。我国在低轨卫星通信领域起步较晚但发展较快，在G60、GW等星座计划的推动下，商业卫星的发射频次愈发密集。

（来源：中航证券）

而在供给端，中国商业航天也正处在“技术突破”和“规模经济”的双重拐点。在火箭制造端，多家商业航天头部企业密集开展可复用液体火箭的飞行验证；在卫星制造端，随着产能提升，规模经济有望实现。

以吉利卫星工厂为例，其卫星生产周期已压缩至28天/颗，年产能力达500颗。洲际航天将单星成本降低80%，2025年或将实现百颗卫星量产，年产能突破500颗。

随着火箭可回收复用技术的应用，卫星发射成本也在不断降低。液体可回收火箭凭借大推力优势突破载荷上限，以回收复用降低成本，是开启航天工业规模化时代的核心引擎。

2025年，中国商业航天将迎来可回收火箭的密集首飞，包括朱雀三号、天龙三号、力箭二号、引力二号、双曲线三号、智神星一号、星云一号等。

03

结语

站在当前时点，随着商业航天发射和卫星星座建设的持续推进，卫星互联网应用端和上游制造端的景气度有望提升。

对于火箭制造端，低成本发射技术的应用是核心关注点；对于卫星制造端，量产能力是关键，随着产能提升，核心零部件环节的上市公司也值得关注。

在应用端，随着制造能力提升所带来的渗透率的上行，卫星导航、卫星通信领域的龙头企业也有望吃到红利。

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注：文中所提到个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎！