根据伦敦国际葡萄酒交易所Liv-ex在8月份发布的最新市场洞察报告，经历数十年来最长下行周期后，全球精品葡萄酒市场或正接近一个转折点。
横向对比之前的市场调整期，报告指出当前价格可能已接近触底。这也意味着二级市场可能将迎来拐点。
截至目前，Liv-ex100指数已经下跌4.9%，较2022年9月达到历史高点以来，累计跌幅达到26.6%。
无论从成因还是持续时间来看，本轮调整都与2011年市场修正后的下行周期颇为相似。报告指出，尽管精品酒市场仍面临重大挑战，但有迹象表明复苏可能即将到来。
自2022年底以来，优质葡萄酒生产商一直在经受需求下降趋势的考验，尤其是在过去的18个月里，价格持续走软。
由于贸易紧张局势以及亚洲主要市场的需求低迷，在一定程度上造成优质精品酒市场的“至暗时刻”。
据WineCap称，由于市场不稳定，许多买家，尤其是香港和中国大陆的买家，在这一两年大都采取了观望态度。由于亚洲市场需求疲软，勃艮第、波尔多和香槟酒损失严重。
WineCap发布的分析报告称，2025年上半年，全球主要葡萄酒产区的Liv-ex指数均出现负增长。
报告中引用的Liv-ex数据显示，加州50、勃艮第150和波尔多500成为本年度迄今表现最疲软的产区，相关价格指数均下跌5.6%。
而罗纳河谷100指数则表现较为稳健，仅下跌2.5%。相比波尔多或勃艮第，罗纳河谷葡萄酒的市场流动性相对没那么高，这一突出表现有些出人意料。
整个精品酒市场，不同产区的行情并不一致。即使在低迷时期，精心挑选的优质葡萄酒也能带来丰厚的回报。
报告提到，葡萄酒的稀有性和知名度还是买家重要的参考因素。罗曼尼康帝、滴金和啸鹰等大牌名酒仍是投资的“安全牌”。以往不被看好的甜酒正在悄然复苏。
入手有潜力的酒款，对葡萄酒的年份选择很重要。嘉隆2014（Canon 2014）等非大年份的葡萄酒，反而提供了一些绝佳的买点和意外的涨幅。
根据Wine Cap发布的数据，今年上半年表现突出的前十款精品酒没有哪个产区一家独大，其中一些葡萄酒的交易额出现了大幅上涨。
比如路易沙夫酒庄的2021年份埃米塔日红葡萄酒（Hermitage Rouge）却上涨了36.8%。WineCap将此归因于该酒款产量稀缺以及收藏价值的双重加持。
另外，罗纳河谷不止一款葡萄酒出现在榜单中，吉佳乐酒庄的2018年份Côte Rôtie Château d'Ampuis也以20%的增长跻身前十位。
报告还提到，罗纳河谷产区凭借路易沙夫酒庄（Jean-Louis Chave）、吉佳乐（E. Guigal）这类国际名庄、更亲民的价格和权威评分背书构成的性价比组合，吸引着越来越多的买家抛出橄榄枝。
与此同时，2014年份的滴金（Château d'Yquem，现已更名为“狄甘酒庄”）和2016年份的旭金堡酒庄（Château Suduiraut）2016年份均跻身前十，填补了苏玳（Sauternes）甜白的空缺。
WineCap的报告提到，这表明一些藏家对被低估的甜酒，尤其是与卓越年份相关的甜酒，重新燃起了兴趣。
来自美国的啸鹰2012年份表现坚韧，价格自年初以来上涨了24.4%。尽管加州50指数下跌了5.6%，但纳帕产区的优质年份的顶级葡萄酒依然吸引了全球的目光。
香槟的优质特酿仍然有稳定的市场地位，宝禄爵的丘吉尔爵士特酿2015年份香槟却逆势上涨24.4%。
由此可见，并非所有葡萄酒都会随市场而波动。即使各地区指数全线走低，但仍有少数珍酿逆势上扬，凭借稀有性、极高声誉和成熟度等综合优势，实现了突出的回报。
虽然全球精品酒市场价格持续下跌，但在2025年上半年的贸易水平则总体高于2024年下半年，其中交易量增长了11.9%，交易额增长了4.2%，表露出一些市场回升的迹象。
Liv-ex报告指出，今年上半年，2021年份的拉菲古堡（Château Lafite Rothschild）是Liv-ex平台上交易额最高的葡萄酒，但其发布时的定价5,800英镑（750ml12瓶装）大幅回落，目前价格已稳定在3,800英镑左右。
木桐酒庄（Château Mouton Rothschild）和靓茨伯酒庄（Château Lynch-Bages）的2021 年份葡萄酒位列交易额最高的葡萄酒之列。
2021年份的靓茨伯同样跻身Liv-ex平台上交易量最高的葡萄酒前三，说明只要价格合适就会有市场需求，而且需求量足以支撑价格回稳。
面对二级市场因为需求可能会随着价格的稳定而上升，Liv-ex 市场分析师索菲亚·吉尔摩 （Sophia Gilmour）指出，在经历了三年的价格下跌之后，随着价格达到足够吸引买家的水平，市场最终会复苏。
Gilmour还观察到，随着价格逐月下跌，市场正逐渐接近买家可能回归的水平。她强调，巅峰时期出现的大部分涨幅现已抹去，这意味着价格可能不会再大幅下跌。
当下的挑战在于能否做出精准的决策，分散投资已经不再奏效，相反，有针对性的配置才会有好的表现，对生产商、年份和发行历史的深入了解才会给投资者带来收益。
未来几个月，前景谨慎乐观。虽然从关税、利率到全球需求不平衡等不利因素依然存在，但对于那些愿意放眼指数之外的投资者来说，机会依然存在。
文中部分数据由Liv-ex提供，Liv-ex除了是一个全面的实时交易价格数据库外，还是一个全球的葡萄酒交易市场，葡萄酒企业可在www.liv-ex.com了解如何更明智地定价和买卖葡萄酒。
本文中部分内容和图片源自thedrinkbusiness、vinetur以及winecap
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