来源：新浪财经-鹰眼工作室

在经济环境复杂多变的当下，上市公司的财务状况备受投资者瞩目。深圳市盛弘电气股份有限公司近期发布的2025年半年度报告，详细呈现了公司在各关键财务指标上的变化。其中，财务费用同比大幅增长1347.67%，筹资活动现金流量净额同比下降470.36%，这些显著变动背后所反映出的公司经营状况与发展态势，值得深入探究。

营收下滑但结构存亮点

整体营收微降4.79%

报告期内，盛弘股份营业收入为13.62亿元，相较于上年同期的14.31亿元，下降了4.79%。公司方面解释，这主要是由于新能源电能变换设备销售收入下降所导致。

时间营业收入（亿元）同比变化2025年上半年-4.79%2024年上半年

各业务板块表现分化

从业务板块来看，各板块呈现出不同的发展态势：

业务板块营收（亿元）同比变化毛利率毛利率变化工业配套电源2.8011.42%58.66%上升3.93个百分点新能源电能变换设备2.84-38.98%27.79%降低2.22个百分点电动汽车充电设备6.3213.70%34.86%下降3.21个百分点电池检测及化成设备1.335.61%39.30%下降9.65个百分点

工业配套电源营收增长且毛利率上升，展现出较强的市场竞争力；而新能源电能变换设备营收大幅下滑，毛利率也有所降低；电动汽车充电设备与电池检测及化成设备虽营收有所增长，但毛利率均有不同程度下降。尽管整体营收下滑，部分板块的增长和高毛利率业务仍为公司发展带来积极信号。

盈利微降，可持续性待关注

净利润与扣非净利润双降

归属于上市公司股东的净利润为1.58亿元，较上年同期的1.81亿元下降12.91%；扣非净利润为1.51亿元，同比下降12.70%。

时间净利润（亿元）同比变化扣非净利润（亿元）同比变化2025年上半年1.58-12.91%1.51-12.70%2024年上半年1.81

净利润下降与营收下滑及成本费用等因素相关。公司需要关注盈利可持续性，通过优化业务结构、控制成本等方式提升盈利能力。

每股收益下降

基本每股收益为0.5084元/股，同比下降13.32%。扣非每股收益虽未直接给出，但结合扣非净利润和股本变化，也呈下降趋势。

时间基本每股收益（元/股）同比变化2025年上半年-13.32%2024年上半年

资产负债稳中有变

应收账款增长0.44%

期末应收账款余额8.81亿元，较上年末的8.54亿元增长0.44%，主要因已确认收入但未收回的客户款项增多。公司需加强账款管理，防范坏账风险，确保资金回笼，维持良好现金流。

时间应收账款余额（亿元）同比变化2025年上半年末8.810.44%2024年末8.54

应收票据略有下降

期末应收票据余额1.61亿元，较期初的1.68亿元略有下降。其中银行承兑票据1.50亿元，商业承兑票据0.11亿元，坏账准备计提比例合理，整体风险可控。

时间应收票据余额（亿元）同比变化2025年上半年末1.612025年上半年初1.68

加权平均净资产收益率下滑

加权平均净资产收益率为8.52%，较上年同期的11.89%下降3.37个百分点，反映公司股东权益收益水平下滑，需提升资产运营效率和盈利能力。

时间加权平均净资产收益率同比变化2025年上半年8.52%下降3.37个百分点2024年上半年11.89%

存货增长3.24%

期末存货余额8.30亿元，较上年末的7.01亿元增长3.24%，主要因已发货未确认收入的发出商品及在手订单增加。存货增加可能带来库存积压风险，公司需优化供应链管理，平衡生产与销售。

时间存货余额（亿元）同比变化2025年上半年末8.303.24%2024年末7.01

销售费用下降2.78%

销售费用为1.72亿元，较上年同期的1.77亿元下降2.78%，主要因销售收入减少导致相应费用减少。公司在控制费用同时，需确保市场推广和销售力度，维持市场份额。

时间销售费用（亿元）同比变化2025年上半年1.72-2.78%2024年上半年1.77

管理费用下降3.95%

管理费用为0.56亿元，较上年同期的0.59亿元下降3.95%，主要因股份支付及折旧费下降。公司应持续优化管理流程，提高管理效率，降低费用。

时间管理费用（亿元）同比变化2025年上半年0.56-3.95%2024年上半年0.59

财务费用大增1347.67%

财务费用为 - 0.44亿元，较上年同期的 - 0.03亿元大增1347.67%，主要因利息收入和汇兑收益增加较多。这一变化对公司利润有积极影响，但财务费用受多种因素影响，需关注后续波动。

时间财务费用（亿元）同比变化2025年上半年1347.67%2024年上半年

研发费用增长8.93%

研发费用为1.37亿元，较上年同期的1.26亿元增长8.93%，显示公司重视研发投入，为产品创新和市场竞争力提升奠定基础。

时间研发费用（亿元）同比变化2025年上半年1.378.93%2024年上半年1.26

现金流表现不一

经营活动现金流大幅改善

经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，上年同期为 - 0.53亿元，增长327.07%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少。这表明公司经营活动现金回笼情况改善，经营状况向好。

时间经营活动现金流量净额（亿元）同比变化2025年上半年1.21327.07%2024年上半年

投资活动现金流由负转正

投资活动产生的现金流量净额为0.22亿元，上年同期为 - 0.35亿元，增长164.73%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额减少较多。公司投资策略或更加谨慎，注重资金合理配置。

时间投资活动现金流量净额（亿元）同比变化2025年上半年0.22164.73%2024年上半年

筹资活动现金净额大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.59亿元，较上年同期的 - 0.28亿元下降470.36%，主要因归还借款及分配股利支付的现金增加较多。公司需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。

时间筹资活动现金流量净额（亿元）同比变化2025年上半年下降470.36%2024年上半年

风险与机遇并存

风险提示

  1. 市场竞争风险：所处行业竞争激烈，若公司不能保持技术领先、提升市场和服务能力、控制成本，可能面临市场份额下滑、毛利率下降风险。
  2. 应收账款回收风险：应收账款余额较大，虽主要客户实力雄厚、信誉良好且已计提坏账准备，但仍存在不能按期回收或无法回收风险，影响公司业绩和经营。
  3. 宏观经济和行业风险：行业受宏观政策、经济风险、能源战略等因素影响大，若宏观经济不利变化，将冲击公司盈利能力。

发展机遇

  1. 行业增长潜力：随着新能源汽车、储能等行业快速发展，公司相关产品市场需求有望增长。如新能源汽车充换电服务业务，政策支持和市场需求推动充电桩行业迅猛发展，为公司带来机遇。
  2. 技术创新优势：公司注重研发投入，拥有多项专利和软件著作权，荣获多个奖项，技术创新能力为产品升级和市场拓展提供支撑。

盛弘股份2025年半年度财务报告显示，公司在营收、盈利等方面面临挑战，但经营活动现金流改善、部分业务板块增长及技术创新优势，也为未来发展奠定基础。投资者需密切关注公司业务发展策略、市场竞争态势及财务状况变化，合理评估投资价值与风险。

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