航运界网消息，投行Bernstein认为DSV将超越其他欧洲竞争对手，因为市场或低估了其收购德铁信可（DB Schenker）的潜力。

图源：DSV

事实上，根据航运界网的跟踪报道，德迅集团和DHL二季度业绩也非常好。尽管DSV在完成收购德铁信可后，正在快速接近，仅就二季度数据而言，尚未超越德迅集团和DHL。

然而，DSV首席执行官Jens Lund当然很高兴听到Bernstein对DSV的未来抱有很高的期望。

具体而言，Bernstein的分析主要基于2025年上半年财报。投行Bernstein认为，DSV收购德铁信的协同效应保守估计为90亿丹麦克朗（14.1亿美元），未来可能会增加。预计到2028年，每股收益将超过100丹麦克朗。

Bernstein高级分析师Alexander Irving表示，“在过去的二十年里，DSV在实现收购收益方面有着非常出色的记录。”他预计DSV整合德铁信可也能获得成功。

根据Bernstein的说法，在这些公司中，DHL的股价被认为具有吸引力。DHL在电子商务和全球贸易中处于良好地位，但对Express的大量投资使其容易受到货量和运费波动的影响。

对于马士基而言，基本面更差。自今年年初以来，运价下降了约40%，集装箱船的全球订单日益增长，表明未来几年会因运力过剩而承压。

基于此，Bernstein坚持对马士基“表现不佳”（underperform）的评价，并称马士基综合集装箱物流供应商战略失败了。

简言之，Bernstein是又一家仍在质疑马士基综合集装箱物流供应商战略的投行。

事实上，根据航运界网的跟踪报道，在DSV竞购德铁信可的漫长征程中，Bernstein一直是DSV的“铁粉”，坚定地认为整合将产生巨大的协同效应，DSV将成为货代领域的NO.1。

与此同时，“黑粉”则认为，DSV收购DB Schenker，有可能会“吃撑了”，其规模效应可能被市场低迷和客户流失所抵消。

Bernstein强调，DSV灵活的商业模式和强大的协同效应将使其在充满不确定性的市场环境中处于有利地位。