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（来源：同小泰话基金）

稀土行业正迎来供需格局的深刻变革，政策监管强化与全球需求共振推动板块开启“戴维斯双击”行情。

今日板块行情

稀土有色板块今日表现强劲，行业指数大幅拉升。稀土价格持续上涨，战略资源价值迎来重估。据官方数据显示，8月25日金属钕基准价已达77.25万元/吨，较本月初大幅上涨17.05%，处于一年来高位。

重稀土品种表现尤为亮眼，海外氧化镝、氧化铽价格分别上涨至910美元/公斤和3550美元/公斤，较国内溢价率分别高达292%和251%。

上涨原因分析

政策监管强化可能是本次行情的主要驱动因素。8月22日，工信部、国家发改委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。新规将进口矿纳入监管范围，建立了更严格的全产业链追溯管理系统，对行业供应实施更大范围、更高级别的监控。

供给格局优化效果已经显现。中钇富铕矿加工费从1500元/吨快速上涨至15000元/吨，涨幅高达9倍。这表明合规冶炼厂话语权提升，过去游离在体系外的产能正被逐步清出市场。

需求端多重催化。新能源汽车进入旺季补库，风电、变频空调、机器人产业对高性能磁材的需求持续增长。7月氧化铽出口量跌幅显著收窄、钕铁硼出口量同比实现正增长，出口修复空间依然较大。

还能上车吗？

从供需格局看，2025-2026年全球氧化镨钕供需平衡预计持续紧张，供需缺口分别达到-5.8%和-4.6%。下游补库预期下，稀土价格易涨难跌。

海外高价差为国内价格提供上涨空间。当前海外氧化镝、氧化铽价格较内盘溢价率均超过250%。类比历史上其他出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润或有望提升。

缅甸矿供应扰动可能进一步催化行情。据媒体报道，克钦当地要求在2025年12月31日起全面停止稀土矿开采工作，若实施可能影响国内500+吨/月的氧化镨钕供应量。

不过投资者也需要保持理性。政策执行力度、下游需求承受能力以及海外稀土项目进展等因素都可能影响行情持续性。

结论

稀土板块正迎来估值与业绩的戴维斯双击。政策严控叠加行业高集中度的特性，使稀土供给端比锂钴等其他战略金属更具优势，未来或具备更强的抗周期能力。

随着稀土新材料与低空经济、机器人产业深度融合，行业应用场景不断拓展，战略资源价值正在重估。稀土全产业链监管时代已经来临，行业供需格局发生根本性转变。在政策红利和全球新能源产业需求共振的推动下，稀土板块有望延续强势表现。

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