1. 9月12日，证监会雷霆出击，单日集中公布6起行政处罚决定，掀起一场针对财务造假的“监管风暴”。
2. 多家A股上市公司因长期系统性财务舞弊被推上风口浪尖，昔日掩盖在财报背后的虚假繁荣瞬间崩塌。即便是已告别资本市场的退市企业，也未能逃脱追责，再度被拉回“审判台”接受处罚。
3. 此轮整治行动规模空前，共涉及29名责任人员，累计罚款金额高达1.65亿元，个别实控人被罚至个人财富大幅缩水，释放出“让违法者倾家荡产”的强烈信号。
4. 这一连串重拳出击，是否预示着A股市场将迎来一场深层次的生态重塑？
5. 那些仍在试图通过粉饰报表牟取非法利益的企业掌舵者，此刻是否已感受到前所未有的压力与寒意？
本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾
6. 亿元级罚单直击造假核心
7. 9月12日当天，证监会同步披露六项重大行政处罚，形成强大的震慑效应。
8. *ST东通、亿利洁能、*ST广道、ST天圣、*ST新潮、*ST聆达等多家公司赫然在列，均因虚构收入、虚增利润等典型财务造假行为遭到严惩。
9. 本次处罚不仅覆盖面广，且罚金数额惊人，多张罚单突破亿元大关，彰显监管部门“零容忍”的坚定立场。
10. 值得注意的是，部分企业虽已退出资本市场，但仍被依法追责，体现了“违法必究”的法治原则。
11. 在这批案件中，*ST东通与亿利洁能成为焦点，两家企业所受处罚金额均超两亿元，创下近年来同类案件的高点。
12. *ST东通的违法行为横跨四个会计年度，时间跨度从2018年至2021年。
13. 该公司通过编造虚假销售合同、虚构客户交易等方式，人为抬高营业收入和净利润指标。
14. 经查实，其累计虚增营收逾20亿元，虚增利润接近10亿元，严重误导投资者判断。
15. 最终，*ST东通被处以2.29亿元罚款，刷新该公司成立以来最高行政处罚纪录。
16. 不仅企业主体被重罚，相关责任人也被全面追责。
17. 七名直接参与或主导造假的核心人员合计被罚4400万元，其中实际控制人一人承担2650万元罚款。
18. 此外，该实控人还被实施长达十年的证券市场禁入措施，禁止其担任任何上市公司董事、监事或高级管理职务。
19. 亿利洁能的造假行为更为持久且隐蔽。
20. 调查显示，自2016年起至2023年止，该公司连续八年年报存在虚假记载。
21. 其手法包括构造无真实背景的贸易链条、隐匿关联方资金往来、虚报资产价值等多项违规操作。
22. 在此期间，公司累计虚增营业收入超过100亿元，虚增利润总额达30亿元以上，影响极为恶劣。
23. 证监会依法对亿利洁能处以2.1亿元罚款，同时对29名责任人员合计处罚约1.65亿元。
24. 尽管该公司已于2024年7月因股价持续低于面值而终止上市，但退市并未成为其逃避法律责任的“避风港”。
25. 除上述案例外，今年已有多个财务舞弊事件受到顶格处理。
26. 东旭集团因系统性信息披露失实，旗下多个主体被合并处罚17亿元，创下了2024年度单案罚款新高。
27. *ST高鸿亦因大规模虚增业绩被处以1.6亿元罚款，并触发强制退市红线，面临摘牌命运。
28. 上述六起案件共牵涉责任人员逾70人，涵盖实际控制人、董事会成员、财务总监及普通管理人员。
29. 证监会明确强调，“追首恶、打帮凶”是当前执法的核心逻辑，确保每一个参与造假链条的角色都难逃法网。
30. 因此，在处罚手段上，除经济惩戒外，市场禁入已成为常态化工具。
31. 例如，*ST广道的实际控制人金文明，因其组织并指使财务造假行为，被处以终身证券市场禁入，彻底断绝其未来涉足资本市场的可能。
32. 这也是今年以来第三起因财务造假导致责任人被终身禁入的典型案例。
33. 更为引人关注的是，在某些个案中，个人所承担的罚款甚至超过了公司本身的处罚金额。
34. 以*ST聆达为例，公司因关联方非经营性占用资金等问题仅被罚100万元。
35. 但两名主要高管却分别被单独处以200万元罚款，显示出监管层对关键岗位个体责任的空前重视。
36. 退市并非免责“终点站”
37. 2024年以来，证监会持续推进退市机制改革，强化事中事后监管联动。
38. 数据显示，本年度已有12家公司因重大违法事实被强制退市，数量刷新历史记录。
39. 其中，锦州港、卓朗科技、普利制药等7家企业已完成退市流程，正式退出A股舞台。
40. 紫天科技、江苏吴中、高鸿数据、*ST东通等其余5家公司正处于退市整理阶段，即将完成摘牌程序。
41. 根据现行退市规则，若上市公司连续三年实施财务造假，或单一年度造假金额占营收比例超50%且绝对值超过2亿元，即触发强制退市条件。
42. 这些量化标准的设立，使得退市判定更加透明、可预期。
43. 但必须指出，退市并不等于责任终结。
44. 亿利洁能之外，龙宇股份同样因跨越三年的财务舞弊行为，在退市后仍被处以1200万元罚款。
45. 特别值得关注的是三盛教育，这家企业在2023年便已退市。
46. 然而在2024年8月，仍因其在2018年至2020年间虚增利润的行为，被追加1500万元罚款。
47. 多名前高管也被处以10万至100万元不等的行政处罚，真正实现了“退而不免”。
48. 据统计，2024年1月至8月，证监会共启动对67家已退市公司的违法违规行为调查。
49. 其中46家已完成立案查处并作出行政处罚决定，“退市不免责”正逐步固化为监管常态。
50. 监管之所以坚持这一原则，根本原因在于财务造假直接侵蚀投资者信心，破坏市场公平秩序。
51. 若允许企业通过退市方式“金蝉脱壳”，将极大削弱法律威慑力。
52. 正如证监会有关负责人公开表示：“只要存在违法违规事实，无论企业是否仍在市，都将依法追责到底。”
53. 严监管构筑健康生态
54. 有人担忧如此高压的监管态势可能抑制市场活力。
55. 但从实际成效来看，严格执法恰恰是在为资本市场的可持续发展保驾护航。
56. 今年以来，借助代表人诉讼制度与先行赔付机制，大量受损投资者成功获得补偿。
57. 在泽达易盛案中，共计7195名投资者获得赔偿，总金额达2.8亿元，人均获赔近4万元。
58. 太安退案更是实现历史性突破，通过司法协调与资金追缴，5.72亿元被占用资金全额返还，投资者实现“零成本”全额清偿。
59. 这些实践充分说明，监管的目的不仅是惩戒，更是修复市场信任、维护公众权益。
60. 当违法成本显著上升，守法合规的回报也随之提高，整个市场环境自然趋向良性循环。
61. 虽然短期内部分公司退市会引发局部波动，但从长期看，随着“劣质资产”有序出清，“优质企业”的投资价值将更清晰地显现。
62. 规范运作的上市公司将在更加公正的竞争环境中脱颖而出，获得更多资源配置倾斜。
63. 实际上，回顾全球成熟资本市场的发展路径，无一不是建立在严密法治与强力监管的基础之上。
64. 只有让每一次违规都付出沉重代价，才能培育出诚实守信的市场文化。
65. 在监管铁腕之下，那些仍在试探底线的企业和个人，唯有及时收手、回归正轨才是唯一出路。
66. 一个更加规范、透明、可预期的资本市场，最终将惠及每一位合法参与者。
67. 结语
68. 如今在A股市场，无论是尚在交易的企业，还是已经退市的主体；无论是控股股东，还是执行层面的高管，一旦在财务数据上动手脚，必将面临毁灭性打击。
69. 证监会此次集中亮剑，向全市场传递了明确且不可动摇的信号：财务造假的时代已经结束。
70. 对广大普通投资者而言，这无疑是一剂强心针——市场正在变得更干净、更安全、更有保障。
71. 随着监管篱笆越扎越牢，中国资本市场的高质量发展之路也将越走越稳。
72. 参考文献：1.第一财经-2025-09-14——《证监会连开亿元罚单，多家公司涉财务造假被追责》2.新浪财经-2025-09-15——《证监会重拳出击，多家企业因财务造假遭亿级罚款》3.东方财富网-2025-09-15——《3.75亿天价罚单！退市不是终点，亿利洁能8年造假案警示录》
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