2025年是放水年，现在到了九月份，似乎又在重复去年的故事，开始加发超长期特别国债，说明政策有主动实现弱通胀的目标，企业更是翘首以盼；可以说，一旦打开了这扇门，就再也回不去了。因为它是被动的选择。

问题是能上演什么大戏？

还剩下最后一个季度，首先要稳住的是GDP增速和两市，股市与楼市，正如高盛的评论，中国的经济政策是出了问题，反而会努力向前跨进一步；

GDP大概率会实现年初5%的计划目标，关税战缓冲90天，今年是有惊无险，股市是代价最小的推动，的确走得不错，相信行情没有结束是，但这只是序幕，幕是拉开了，缺少经济基本面的支持，能不能让高盛说的“水牛”继续牛下去，要看是不是能吸引社会资本，特别是趴在银行的巨量资金入场。

年底最大的难题，还是房地产。

高盛的预判是２０２７年触底，主流媒体去年就认为见底了，马光远也是这种观点，认为政策见底，楼市也就见底了，哪知无形之手不听办公室精英的，八月数据不理想，现在加发国国债多少是受楼市影响，地方拿不到土地出让金，就只能通过国债找补。

如果有什么大戏，还是在房地产。