来源：市场资讯
（来源：智超讲财商）
2025年10月10日，根据监管部门提供的2025年第三批首发企业现场检查抽签名单，在监管部门代表、自律组织代表、行业代表、媒体代表共同见证下，协会遵照公开、公平、公正原则，组织了随机抽取检查对象工作。随机抽取结果为：
1.中电建新能源集团股份有限公司
2.珠海越亚半导体股份有限公司
2025年，首批现场检查抽中2家IPO企业，第二批现场检查抽中12家IPO企业。加上第三批抽中的2家企业后，目前2025年共计16家首发企业被抽中现场检查，已超2024年全年数量。
2025年第三批现场检查企业
一、中电建新能源集团股份有限公司
1、主营业务
公司主营业务为中国境内风力及太阳能发电项目的开发、投资、运营和管理，主要产品为电力。公司全力开拓风力发电、太阳能发电业务，主要资产已遍布国内28个省（自治区、直辖市），发电站的分布覆盖风光资源丰沛区域和消纳优势区域。截至报告期末，公司控股发电项目装机容量为2,124.61万千瓦，其中：风力发电项目989.09万千瓦；太阳能发电项目1,135.52万千瓦。公司紧紧围绕国家“双碳”战略，“十四五”期间加快提升新能源发电装机规模，持续强化运营管理能力，同时保障优异盈利能力。自公司设立以来，主营业务及主要产品没有发生重大变化。
2、报告期业绩情况
3、募集资金运用
二、珠海越亚半导体股份有限公司
1、主营业务
公司主要从事先进封装关键材料和产品的研发、生产以及销售，产品类型主要包含射频模组封装载板、ASIC芯片封装载板、倒装芯片球栅阵列封装载板、电源管理芯片封装载板和嵌埋封装模组，主要用于射频前端、高性能计算、CPU/GPU/ASIC等处理器、网络连接和电源管理等领域，终端应用包括手机和平板电脑等便携式消费电子产品、AI服务器、算力中心和通信基站等。其中，公司“射频功率放大（RFPA）封装载板”入选工业和信息化部办公厅、中国工业联合会组织开展的2022年第七批国家级“制造业单项冠军产品”。
2、财务指标
3、募集资金运用
历年现场检查企业名单
据统计，2022年以来被抽中现场检查的IPO企业共计71家，其中2022年抽中34家，2023年抽中17家，2024年抽中4家，2025年目前抽中16家。
截至10月10日，71家企业中，IPO终止企业共计42家，IPO终止率达59.15%。
从2022年以来被抽中现场检查的71家IPO企业最新审核状态来看：
现场检查后终止的企业42家，占比59.15%；
处于已上市的企业10家，占比14.08%；
处于已问询的企业5家，占比7.04%；
处于已受理的企业1家，占比1.41%；
处于中止的企业11家，占比15.49%；
处于注册生效的企业2家，占比2.82%；
71家被抽中现场检查企业中，已上市的企业分别是荣泰电工、宏盛华源、安乃达、上大股份、速达股份、佳驰科技、黄山谷捷、兴福电子、永杰新材、悍高集团。
2025年至今共抽中16家企业，还全部处于在会审核状态，无一家撤材料。
综上所述，现场检查涉及的面相对较广，被抽中现场检查的企业没有做好应对，IPO折戟的概率非常高。
现场检查主要问题
IPO最新现场检查主要聚焦于企业财务真实性、内控规范性、信息披露质量以及中介机构执业质量等方面，具体问题如下：
财务数据真实性问题：收入确认方面可能存在跨期调节、确认时点错误等情况，如深交所披露的案例中，有发行人将出口代理商伪装成买断式贸易商，导致收入确认时点错误。还可能存在成本费用异常波动、毛利率异常高于同行等问题，监管会通过能耗与产量匹配性、现金流与收入匹配性等核查真实性。
关联交易与业务独立性问题：包括关联方销售占比高、资产或技术依赖关联方、潜在同业竞争等。
核心技术及科创属性问题：对于科创类企业，会关注技术先进性不足、研发投入占比低、专利来源争议等。
信息披露质量问题：申报文件可能出现数据符号错误等低级错误，还可能存在风险披露不充分、前后矛盾等情况。
募投项目合理性问题：考察产能消化措施是否合理、市场空间测算是否准确、与现有业务协同性如何等。
中介机构执业质量问题：保荐机构等中介机构可能存在对收入确认依据、委托研发真实性及内控制度执行情况等核查不到位的情况。
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