2003年10月，俄罗斯特种部队在西伯利亚将当时的首富、尤科斯石油天然气公司掌控者米哈伊尔·霍多尔科夫斯基从私人飞机上带走，这成为普京执政初期的标志性事件。
时隔近22年，俄罗斯联邦安全局再次将矛头指向霍多尔科夫斯基，指控这位流亡伦敦的前首富及俄罗斯反战委员会22名成员策划政变，而该委员会的成立目的据称是反对俄罗斯在乌克兰的军事行动。
霍多尔科夫斯基否认了所有指控，这一事件也引发了外界对克里姆林宫内部状态的关注。 能源产业的冲击正从单点扩散到整体。
9月13日，乌克兰情报总局证实对巴什科尔托斯坦共和国乌法市的"巴什石油-新油"炼油厂实施了无人机袭击，自杀式无人机精准击中目标后引发大规模火灾，部分关键生产设备受损。
仅一天后，列宁格勒州的基里希炼油厂就因无人机坠落物发生火灾，这座年加工原油1770万吨、占俄罗斯全国总量6.4%的大型炼油厂被迫停产灭火。
事实上，此类袭击并非个例，伏尔加格勒炼油厂此前也遭到两架无人机袭击，其初级炼油设施受损，乌克兰国家安全局明确表示将持续此类行动以削减俄财政收入。
能源设施接连遇袭直接推高了汽油价格，俄罗斯央行在分析三季度通胀上涨原因时，明确将汽油价格上涨列为主要一次性因素之一。
经济增长的乏力态势已愈发明显。俄罗斯经济部长列舍特尼科夫早在6月就坦言，国家"正处于衰退边缘"，而后续数据更印证了这种压力。
俄罗斯最大银行Sberbank行长格尔曼·格列夫公开表示，经济自2025年4月至6月急剧放缓，第二季度已陷入技术停滞，7月和8月的数据显示正趋近于零增长。
俄罗斯央行也确认，三季度整体经济活动增速虽仍为正，但放缓态势持续，世界银行则预计俄罗斯经济今年将增长0.9%，未来几年将保持停滞。
更值得注意的是，独立智库宏观经济分析和短期预测中心的数据显示，今年迄今为止俄罗斯所有非国防经济部门已萎缩5.4%，民用实体经济持平甚至下滑。
银行体系和财政状况的双重压力正在加剧。哈佛大学戴维斯俄罗斯和欧亚研究中心的克雷格·肯尼迪指出，俄罗斯银行约23%的企业贷款流向了国防企业，总额约1900亿美元，这些贷款缺乏常规信用审查，如今已有大量成为潜在坏账，占俄罗斯企业卢布贷款总额的22.7%。
受此影响，2025年银行对国防工业的贷款已减少一半以上，一些大型工业公司甚至开始让员工休假以节省工资支出。
财政方面，俄罗斯财政部数据显示，今年前八个月的预算赤字达到510亿美元，超过了全年470亿美元的赤字拨备，原本设定的2025年赤字目标已上调至GDP的2.6%。
为弥补赤字，政府计划将增值税从20%提高到22%，并扩大发债规模，但高借贷成本让这一计划举步维艰，国家福利基金的流动资产已减少三分之一，降至340亿美元，其中100亿美元还被拨出用于支撑银行。 国防领域的资金运转也出现了更多问题。
俄罗斯侦查委员会10月20日发布消息称，已就国防部项目合同执行期间5亿卢布被侵吞事实立案，涉案人员包括"南部军区工程建设局"分公司前总工程师及多家企业负责人，他们通过供应不符合合同条件的设备侵吞资金，导致国家合同未能履行并造成特别重大损失。
俄罗斯国防部文件显示，国防开支的实际下降幅度将接近2024年的15%，2025年战争资金包括政府向武器制造商提供的贷款将减少15%，而此前俄军推进已明显放缓，去年仅占领乌克兰0.69%的领土，今年前八个月也不到1%。
俄罗斯当前正面临能源设施遇袭、经济增长停滞、财政压力加大的多重挑战，各项数据和事件都显示其经济运行已进入关键阶段。
不过，俄罗斯央行仍在通过政策调整应对通胀和增长问题，克里姆林宫也强调金融体系有足够安全边际。经济的调整与平衡虽面临困难，但仍存在转向稳定的可能。
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