贴票宝：盘中跌至0.01%，票据市场上演“V型反转”
10月29日票据市场经历惊心动魄的一天——短期承兑贴现利率盘中跌至0.01%，几乎零成本！随着午后大行调高报价、机构离场兑现，票据价格迅速反弹，市场重心上移。全天波动剧烈、情绪反转迅速，票据市场在宽松流动性与月底博弈中，上演了一场标准的“V型反转秀”。（贴票宝）
资金市场动态
2025年10月29日为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展5577亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有1382亿元逆回购到期，公开市场实现资金净投放4195亿元，为本周以来单日最高水平。Shibor方面，隔夜、7天、14天利率分别较前一交易日变动-2.0BP、-0.5BP、+1.0BP，报1.4600%、1.5300%、1.6400%，短端资金价格略有下行，资金面整体均衡偏松。
转贴现市场动态
2025年10月29日票据转贴现市场呈现出剧烈震荡的“V型走势”。早盘，标杆大行率先降价入场收票，连续两次下调报价，中小机构积极补票，11月与12月国股利率分别急跌至0.01%、0.10%，足月票低至0.45%，市场买盘集中释放。临近午盘，部分机构实现利得、退出交易，票价企稳反弹。午后，大行调高长端报价、收票节奏放缓，卖盘力量增强，票据利率快速上行，行情由跌转涨。
截至尾盘，11月、12月国股利率分别报0.20%、0.40%；1月0.20%，2月0.42%，3月0.32%，4月0.56%；较上一个交易日-10bp、+10bp、+10bp、+2bp、-2bp、+4bp。整体来看，今日市场上演“急跌—反弹—震荡”三部曲，买卖盘力量频繁博弈，短端波动剧烈、长端逐步企稳。
直贴市场动态
2025年10月29日直贴市场随转贴行情剧烈波动。早盘贴现利率随行下行，企业融资贴现需求旺盛，一级市场票源供应充足。随着午后行情反转、票价回升，部分直贴行报价小幅上调。整体来看，直贴市场呈现“早盘放量、午后收紧”格局，贴现利率重心较昨日略有下移，但波动幅度有限，机构仍维持谨慎操作态度。
成交数据和明日展望
上一个交易日各期限票据成交总量约1960亿元，其中商票成交约190亿元。随着央行持续大额净投放，资金面整体仍将维持宽松，但月底额度因素仍主导市场短期波动。贴票宝预计短端利率仍将维持高波动、长端或趋稳运行，市场交投热度不减。若机构需求继续释放，票据利率或维持震荡偏低走势，整体行情仍将以波动为主旋律。
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