美联储主席鲍威尔的一句“远非定局”，让本已准备庆祝的市场瞬间清醒。
美东时间周三（10月29日）凌晨，美联储如期宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%之间。
同时，美联储决定从12月1日起结束缩减资产负债表（缩表）的计划。
这一决定原本完全符合市场预期，然而美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的“鹰派”表态，却让市场瞬间从乐观转向谨慎。
鲍威尔“放鹰”
在美联储宣布降息后，市场最初反应平淡，直到鲍威尔开始讲话。
当被问及12月是否会继续降息时，鲍威尔直言不讳地表示：“在12月会议上进一步下调政策利率并非既定事实。远非如此。”
他进一步解释道：“在本次会议的委员会讨论中，关于12月如何行动存在强烈分歧。”
鲍威尔特别强调了政府停摆导致的数据缺失问题，并用一个生动的比喻描述了美联储面临的困境：“如果你在雾中开车，你会怎么做？你会减速。”
这一表态清楚地暗示，在缺乏可靠经济数据的情况下，美联储可能在12月的会议上选择更为谨慎的路线。
内部分歧公开化
本次美联储利率决议出现了罕见的“双向分歧”，凸显出美联储内部对经济前景的判断正出现显著分化。
美联储理事斯蒂芬·米兰连续第二次会议支持更激进的降息幅度，主张降息50个基点。
而堪萨斯城联储主席施密德则反对降息举措，主张维持利率不变。
据市场统计，这种出现双向异议的会议上次出现在2019年9月。
这种公开的分歧不仅反映了货币政策制定者面临的两难境地，也增加了未来政策路径的不确定性。
市场反应剧烈
鲍威尔的“鹰派”言论立刻在金融市场掀起波澜。
美股三大指数盘中由涨转跌，随后跌幅收窄，收复了盘中部分失地。
截至收盘，道琼斯指数跌0.16%，标普500指数基本平收，微跌0.3点，纳斯达克指数涨0.55%。
对货币政策敏感的2年期美债收益率上涨10.82个基点，报3.5980%。
10年期美债收益率涨10.01个基点，报4.0757%。美元指数直线拉升，升至99关口上方。
黄金则表现低迷，伦敦金现盘中重返4000美元大关后再度失守。
美联储当前面临的最大挑战之一是数据真空。
由于联邦政府“停摆”，官方经济统计数据缺失，使美联储在制定政策时如同“盲飞”。
美联储在最新政策声明中也承认，在政府停摆期间缺乏官方经济统计数据，使其更难了解经济状况。
鲍威尔在发布会上表示，不确定美联储能否在12月会议前得到什么数据。
在缺乏数据的情况下，可能有必要更加谨慎，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。
有着“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos评论称，鲍威尔的表态明显是一次旨在重新夺回一定政策灵活性的努力，以避免被迫采取某种特定行动。
未来路径何方
尽管鲍威尔试图降低对12月降息的预期，但市场参与者仍对未来政策路径有自己的判断。
在鲍威尔发表言论后，交易员迅速将12月降息的可能性从一天前的90%下调至67%。
Oxford Economics美国副首席经济学家迈克尔·皮尔斯认为：“美联储可能会在短期内从降息周期中喘口气。
我们预计美联储将从现在开始放慢降息步伐。我们的观点是基于劳动力市场状况的稳定，在缺乏官方数据的情况下，这是一个艰难的决定。”
LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇则持不同看法：“就业市场内部的下行风险很可能将确保美联储在12月及整个明年继续降息。”
这个平淡的降息夜，最终以鲍威尔给市场的一盆“冷水”收场。
美联储未来的货币政策走向变得扑朔迷离，一切都将取决于未来几周的经济数据——如果政府结束停摆，能够提供这些数据的话。
Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利点破了关键：“真正让市场感到负面意外的是，未来的降息可能被排除。”
市场不得不面对一个事实：美联储降息最轻松的阶段可能已经结束。
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