近月来港口现货及远期市场价格大幅上涨。现货价格月环比价格最大上涨幅度150元/吨，远期最大涨幅25美金/吨，主要仍以俄罗斯炼焦煤成交为主。主要原因在于产地供应偏紧，且终端市场在前期高位需求下的采买刺激，带动国内市场现货价格上涨。同时，宏观面消息支撑多头信心，拉动盘面快速上修后，贸易环节报价水涨船高，货源稀少的品种更是待价而沽。对于外盘来讲，临近澳洲雨季且国内价格上涨带来的价差收缩，也提高了国内远期买家对高价的接受度。
进入本周，整体价格维持高位平稳，澳加一线资源现货报价随盘面波动，终端虽仍旧存在补库需求，但铁水日产高位回落至236万吨左右也会阶段性对价格接受度的上移产生一定的消极影响。但短期内，焦炭市场第三轮提涨对市场价格仍有支撑，目前市场仍处于谨慎乐观的状态。
Mysteel炼焦煤港口现货价格行情（单位：元/吨）
品名
品牌
港口
10月31日价格
周环比
月环比
年同比
主焦煤
K4
曹妃甸港
1370
45
110
90
1/3焦煤
GJ
曹妃甸港
1190
10
90
-50
肥煤
Elga
曹妃甸港
1150
65
150
-120
伊娜琳
曹妃甸港
1250
35
170
-30
瘦煤
K10
曹妃甸港
1250
25
50
-100
1/3焦煤
GZH
曹妃甸港
1100
100
150
-130
1/3焦煤
黑水
曹妃甸港
1330
100
140
/
贡耶拉
曹妃甸港
1640
20
60
/
主焦煤
OD
曹妃甸港
1500
20
150
/
主焦煤
多尼亚
曹妃甸港
1620
30
50
/
主焦煤
鹿景
曹妃甸港
1630
50
180
/
主焦煤
斯坦达
曹妃甸港
1680
50
80
/
主焦煤
瑞文
曹妃甸港
1490
0
0
/
主焦煤
普瑞
曹妃甸港
1680
70
150
/
主焦煤
克努玛
曹妃甸港
1580
40
90
/
气肥煤
百丽
曹妃甸港
950
0
20
-150
Mysteel炼焦煤远期现货价格行情（单位：美元/吨）
品名
品牌
国家
10月31日价格
周环比
月环比
年同比
主焦煤
峰景
澳大利亚
211.5
1.8
6.5
-3.9
主焦煤
萨拉吉
澳大利亚
211.5
1.8
6.5
-3.9
主焦煤
峰景北
澳大利亚
209
6
10
主焦煤
贡耶拉
澳大利亚
211.5
1.8
6.5
-3.9
主焦煤
多尼亚
澳大利亚
187
6
10
气煤
黑水
澳大利亚
175
8
9
主焦煤
OD
澳大利亚
175
7
10
瘦煤
鹿景
加拿大
210
17
25
主焦煤
斯坦达
加拿大
211
17
25
主焦煤
温特
加拿大
187
5
9
瘦煤
克奴马
俄罗斯
187
5
9
主焦煤
K10
俄罗斯
162
8
9.5
-9.5
肥煤
K4
俄罗斯
157.5
2.5
6
-12.5
肥煤
伊娜琳
俄罗斯
142.5
1
7.5
-17.5
肥煤
Elga
俄罗斯
111.9
3.9
7.4
-42.1
根据Mysteel对北方主要港口的进口炼焦煤分国别库存的角度分析，俄罗斯现货资源总量阶段收缩，但总量尚可；加拿大焦煤库存占据多数位置。京唐港加拿大焦煤占比36.75%、曹妃甸占比35.47%，整体以加拿大二线主焦资源为主。此数据反映出，当前期澳洲一线主焦内外价差较大时，国内市场采购偏好的阶段转变，以及期现环套保标的的被动选择。俄罗斯进口焦煤整体还是维持主流煤种的长协供应，以及对流通性占优煤种的及时补充，而值得注意的是，近期俄罗斯主流肥煤到中国的发运量，可能由于贸易环节对年前的一致性预期产生阶段性脉冲增量。对于澳洲焦煤，一线资源偏少，前期二线资源由于成本考虑而延缓了库存去化。同时，近期澳洲焦煤远期价格存在60-70元/吨的价差的情况下，国内终端及主流贸易补货量有所上升，但目前仍未初级进口焦煤现货库存结构性变化。
而从期现及品种价差结合的角度看，焦煤主力合约近期触及年内收盘高点，而澳洲一线与国内低硫主焦煤的价差在抛去运费波动后，仅因为国内涨价节奏更快，而短暂出现50-70元/吨的利润空间。鉴于国内低硫主焦煤货源相对稳定，拉运周期更短，仅在下游存在拿货缺口时会在港口询货澳洲一线，而期现环节报价及出货点位难寻，也在一定程度降低现货成交效率。值得注意的是，当下盘面运行状态相对满足了期现环节套保需求，也会间接刺激买货积极性。
而从国内采购的成本端考虑，俄罗斯K4主焦煤由于国际市场成交价格抬升而逐渐丧失了国内性价比优势。澳加一线焦煤同样在8月走高后维持高位，这也为当下现货价格提供了一定的支撑。
但，当前供需的矛盾点有以下几个方面：
1.现货价格传导逻辑。钢厂焦炭库存相对低位下采购需求刚性不减，成材销售阶段尚可帮助钢厂利润回流后，刺激焦炭价格上涨，而带动原料焦煤现货上涨。即，阶段性焦钢博弈走出钢厂因客观需求而让利上游的态势。
2.盘面双焦：从黑色产业链整体的基本面状态出发，双焦供需相对健康，在宏观面及市场多头情绪刺激下，盘面上涨主流煤种基差有所修复。而整体上，情绪面对上涨的加成作用可能更大。
3.需求偏好：终端焦钢采货更多的是由于市场价格的快速拉涨，前期铁水高位而被动接受焦煤相对高价格，而当下唐山区域的环保限产，导致铁水日产下滑，虽整体焦煤供应偏紧，但相对需求减弱会抑制阶段原料焦煤价格上升空间。
4.供给脉冲：此脉冲主要源于海运焦煤中配煤的短期快速增量。结合产地煤矿的安检以及工作面变化周期，可能短期海运焦煤增量相对明显。而考虑到煤质及性价比，产地价格的支撑仍会在短期内保证海煤现货价格高位运行。
后续仍需关注钢材消费、铁水变化及原料端供应边际变化带来的影响。
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