本周（10月24日-10月30日）炼焦煤线上竞拍流拍率较上周增加。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共89场，总计挂牌数量120万吨，成交数量107.5万吨，其中15家出现不同程度的流拍现象，流拍数量12.5万吨，流拍占比10.4%，周环比增加1.8%。具体成交情况如下图：
本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共10个，其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、气煤、瘦煤，分别为35.8、32.1、15.8万吨，成交量分别为32.8、31.3、14.4万吨。本周主流煤种较上周流拍率持稳，其中流拍率最高煤种为高灰精煤，挂拍0.3万吨，全部流拍。
本周炼焦煤竞拍价格涨多跌少，涨跌数量占比分别为73%、27%，从整体涨跌幅分布来看，约61%的成交价涨跌幅分布在0~100元/吨内波动，成交价格重心较上期上移，具体分布如下：
从供应端来看，本周炼焦煤竞拍市场延续偏强态势，供应端主导当前供需矛盾，推动成交价格重心持续上移。其中，主流优质煤种表现尤为坚挺。主产区安全环保检查趋严，煤矿生产持续受限，供应端收紧成为支撑煤价上行的关键动力。除已有停产减产矿点外，新增减产煤矿进一步制约供应释放，资源整体格局维持偏紧。供需矛盾加剧提振了下游及中间贸易环节的补库需求，市场看涨情绪持续升温。受制于频繁的生产扰动，产量回升空间有限，预计短期内炼焦煤价格仍将偏强运行。
从需求端看，焦炭第二轮提涨已于10月27日全面落地，第三轮提涨于10月29日开启，成本传导逻辑得到验证，提振了焦企采购信心。本周五大钢材品种总库存延续下降，且降幅较上周扩大。虽然下游整体需求仍处低位，但呈现边际好转迹象，其刚性支撑成为维系当前市场的关键。当前由供应端驱动的价格上涨正持续向下游传导成本压力。尽管钢厂利润持续承压，但大规模主动减产条件尚不成熟。本周钢厂铁水产量受多重因素影响，下滑幅度略超预期。虽然铁水产量已进入下行通道，但绝对水平仍居相对高位，为原料需求提供刚性支撑。短期内，在钢厂未启动大规模减产的背景下，高铁水衍生的刚性需求持续存在，与供应紧张格局形成矛盾，支撑煤焦价格维持偏强运行态势。
总体来看，短期内由供应端驱动的偏强态势预计仍将延续。当前市场核心矛盾正逐步转移，其上涨高度受制于下游钢厂及焦化企业对持续攀升成本压力的承受能力。后续煤焦价格弹性将主要取决于煤炭供给端扰动的持续性、铁水产量变化、焦炭提涨落地情况以及钢厂盈利率变动，需警惕行情驱动由“成本推动”向“需求坍塌”转换的风险。
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