11月17日收盘，集运欧线主力合约上涨6.73%，收于1726.0点。当前市场对12合约的博弈焦点集中于航司宣涨次数及最终兑现幅度。考虑到当下发运逐步上行，而11月末至12月初供应偏紧，预计会出现一定甩柜，12月上旬运价上涨预期仍在，但12月下旬运力偏高，且若月初宣涨落地水平较高，可能吸引加班船的投放，该时段再次宣涨的可能性较低。因此在当前预期下，12月合约难以给予较高估值，进入震荡走势。当前市场对12月宣涨信心有限，02合约承载1月旺季预期博弈。期价随资金博弈波动，建议谨慎操作。

打开网易新闻 查看精彩图片

【机构观点】

广州期货：集运指数11月船司运价回落，02合约承载1月旺季预期博弈。1月14日，上海港出口至欧洲基本港市场运价(海运及海运附加费)为1417美元/TEU，较上期上涨7.1%。地缘方面，以色列总理内塔尼亚胡表示，哈马斯必须解除武装，无论采取何种手段，我们反对建立巴勒斯坦国的立场完全没有改变。线上运价方面，CMA11月下半月大柜报价2745，下调375左右;ONE11月下半月大柜报价1935，下调700;HMM11月下半月报价2106，下调300;其他船司报价以持平为主。

综合而言，随着马士基11月20日及11月27日开舱价不及预期，市场对12月宣涨兑现情况信心不足，资金关注点转向02合约预期差，02合约最后交易日定为2月9日，1月传统旺季预期或带来边际提振。期价随资金博弈波动，谨慎操作。

申银万国：集运欧线年底旺季涨价空间有限，关注后续拐点。在马士基带头调降下，其第47周和第48周分别报价2250美元和2000美元左右，11月下半月挺价预期证伪，目前现货装载压力偏大的OOCL和PA联盟基本已跟降，MSC则在最初开舱就偏低，报价大柜2365美元，预计11月下半月大柜均价仅略高于11月上半月，在2200-2300美元左右。运力投放相对充裕，年底旺季挺价节奏不及预期，弱现实下船司挺价提涨力度有限，尽管马士基同步发布12月涨价函，但年底旺季或已无可博弈的空间，关注后续运价拐点和船司12月开舱情况。