来源：市场资讯
（来源：ETF万亿指数）
李蓓力荐的港股通红利，到底牛在哪？
去年底，有私募魔女之称的半夏投资李蓓曾多次公开表示看好港股通央企红利ETF，将它形容为“666组合”（6倍PE、0.6倍PB、6%分红率），并强调“攻守兼备”的特性。
事实上，这类指数近年来表现亮眼，截至2025年11月19日，恒生港股通中国央企红利指数年内涨了29.16%，远超许多主流宽基指数，甚至还跑赢了科技类指数，被大家广泛讨论。
上周，有朋友问，最近爆火的港股通央企红利ETF和其他几只产品有什么区别，为什么业绩如此亮眼？简单聊聊~
恒生港股通央企红利ETF跟踪的是恒生港股通中国央企红利指数，我们选择三个同类指数进行对比一下就get了。
首先，大家关心的股息率和估值，恒生港股通中国央企红利指数的市盈率较低，股息率较高。
为什么会有这种差异，行业分布和指数编制规则或许可以说明。
恒生港股通中国央企红利：通过额外剔除波动率前10%及股价异常波动标的，力求规避“股息陷阱”，行业分布虽集中但兼顾防御性，估值修复空间明确。行业主要分布在交运、有色、能源。
国新港股通央企红利：央企纯度最高，限制金融地产权重（单行业≤2%），集中配置油气、煤炭、通信龙头。这里似乎金融地产有点少了，结合今年以来的行情看的话。
港股通高息精选：单纯选择股息率最高的标的，行业覆盖更广（含金融、地产）；
看完区别，那港股通央企红利ETF的配置价值几何？以下四点：
高股息托底：股息率5.73%，显著高于A股红利指数及银行理财，提供坚实收益安全垫 。
估值修复潜力：标的指数市盈率TTM7.31，绝对值仍然较低，叠加国资委“市值管理”考核压力，央企有动力通过分红提振股价，双击可期。
避险属性强：能源、通信、公用事业龙头现金流稳定，回撤小于成长股，2025年港股红利指数波动率普遍低于20%。
政策红利持续：央企“一利五率”考核强化ROE和现金流要求，分红积极性有望系统性提升。
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