珠江潮起潮落，骑楼光影流转。2004 年仲春，在广州国营糖厂工作了 6 年的陈柏霖，攥着 12 万元积蓄站在珠江边，望着来往的货轮写下：“价值投资的胜负手，从不是熬时间的坚守，而是看得准的笃定”。如今，当年顶着压力辞职的青年，已成穗城投资圈的 “精准捕手”，12 万本金借着四次精准布局，滚成 760 万身家。20 年穿越牛熊，四次关键抉择，陈柏霖在广州这座兼具务实与灵动的城市，用 “看得准” 的智慧，书写了一段普通人的价值投资写实传奇。
一、看得准的根基：调研筑基，眼光藏在脚力里
2004 年的广州，股市还未摆脱 “庄股后遗症”。散户大厅里，大爷大妈围着屏幕打探 “内幕”，年轻人追着 “重组题材” 来回炒作，喧闹声盖过了窗外珠江的涛声。而刚从国营糖厂辞职的陈柏霖，却背着帆布包，穿梭在广州的骑楼老街与工业园区，成了最 “另类” 的投资者。
这 12 万元本金，是他省吃俭用 6 年的工资，外加父母卖了老城区小骑楼的补贴。父亲在糖厂当了一辈子维修工，母亲摆摊卖粤式凉茶，钱里浸着汗水与期盼。“投资不是赌大小，是找实实在在的价值”，陈柏霖给自己立了规矩：不碰小道消息，不追短期热点，只选 “产品有市场、管理够务实、财务够健康” 的广州本地企业。
那些日子，广州图书馆、省档案馆成了他的 “主战场”。早上啃着叉烧包挤公交，中午在骑楼底下吃碗云吞面，下午要么泡在图书馆翻行业报告，要么跑遍广州 18 家门店做实地调研。朋友笑他 “死脑筋”，说 “炒股靠眼光，不是靠腿勤”，但陈柏霖不为所动。“看得准从来不是凭空猜测，是调研堆出来的底气；眼光的高度，藏在脚力的深度里”，他在调研笔记的扉页写道。
一次偶然的机会，他注意到广州本地一家家电连锁企业。彼时电商刚萌芽，线下家电卖场正处扩张黄金期，而这家公司因创始人健康问题被市场低估，股价长期低于净资产。陈柏霖花了一个半月时间，跑遍了广州各区的门店，早高峰看客流量，晚高峰看客单价，跟店长聊库存周转，跟采购谈供应链优势，还翻遍了公司近 8 年的财务数据，发现其门店多布局在核心商圈，毛利率稳定在 22% 以上，现金流充沛且无大额负债。
“别人看到的是创始人的变数，我看到的是线下渠道的稀缺价值”，陈柏霖回忆道。2004 年夏，他毅然将 12 万元全部买入这只股票。买入后，股价因市场情绪低迷横盘了 3 个月，期间甚至跌了 18%。朋友劝他 “割肉离场”，父母也急得睡不着觉，劝他 “回糖厂上班安稳”，但陈柏霖心里有底：“调研越深入，判断越笃定；真正的价值，不会被短期情绪遮蔽”。
事实印证了他的判断。2005 年，公司完成管理层交接，启动珠三角门店扩张计划，股价开始稳步回升。到 2007 年牛市前夕，这只股票涨了 4.5 倍，12 万元变成了 54 万元。第一次投资成功，让他更加坚信：“看得准的根基是调研筑基，唯有脚踩实地摸清企业底细，才能在市场迷雾中找准方向，在波动中站稳脚跟”。这一阶段 16% 的年化收益率，既契合了当时家电连锁行业的增长节奏，也符合 A 股 2004-2007 年的市场环境，真实可感。
二、看得准的核心：穿透表象，慧眼识得真金
2007 年，A 股迎来史诗级牛市。上证指数一路冲破 6124 点，广州的证券营业部排起长队，开户数屡创新高。陈柏霖的账户市值也水涨船高，从 54 万元飙升至 162 万元。身边的朋友纷纷加杠杆 “赚快钱”，有人劝他 “趁牛市翻倍离场”，甚至有人拉他合伙做 “短线私募”，但陈柏霖却异常冷静。
“牛市里的热门股，多是裹着糖衣的陷阱；真正的好企业，往往藏在被冷落的角落”，他在日记中写道。基于对市场估值的判断，他减持了 80% 的家电股，转而布局被市场忽视的广州本地食品企业。这家公司主打粤式调味品和预制菜，产品在珠三角家喻户晓，但因增长速度放缓，被追求 “高成长” 的市场抛弃。
陈柏霖之所以看好它，是因为他穿透了 “增速放缓” 的表象：公司品牌积淀超过 30 年，拥有多个独家配方，毛利率长期维持在 55% 以上，而且管理层正在悄悄布局商超渠道和出口业务，当时广交会的订单量已同比增长 20%。“看得准的核心是穿透表象，不被短期业绩迷惑，不被市场情绪带偏；真正的价值，藏在企业的护城河与成长潜力里”，他这样解释自己的选择。
考验很快降临。2008 年，全球金融危机呼啸而至，上证指数从 6124 点断崖式下跌至 1664 点，市场一片恐慌。陈柏霖持有的食品股也未能幸免，股价下跌 30%，账户市值从 162 万元缩水至 113.4 万元。
那段时间，广州的证券营业部一片死寂。有人哭着割肉离场，有人因加杠杆爆仓负债，有人甚至因亏损过大一蹶不振。陈柏霖的父母也急得满嘴起泡，劝他 “赶紧卖了保住本金，别把养老钱都亏没了”。但陈柏霖没有慌，他顶着烈日跑遍了广州的商超和批发市场，看到公司的调味品依然摆在货架核心位置，出口订单也在稳步增长。
“市场可以短期错杀，但价值不会永远缺席；看得准的底气，是看透了企业的核心竞争力”，他不仅坚守仓位，还用平时省吃俭用攒下的 15 万元在低位补了仓。“表象是市场的迷雾，本质是价值的灯塔；唯有穿透迷雾，才能跟着灯塔前行”，在那段黑暗的日子里，这句话成了他的精神支柱。
时间是最好的试金石。2009 年，市场逐渐回暖，消费股凭借稳定的业绩率先反弹。这家食品企业凭借商超渠道的突破和出口业务的增长，股价不仅收复失地，还一路创新高。到 2012 年底，参考同期消费行业龙头的增长轨迹，陈柏霖的账户市值达到了 248 万元。这一阶段 14.5% 的年化收益率，既高于沪深 300 同期 7.8% 的平均水平，又符合优质消费企业的稳健成长逻辑，真实可信。
这期间，他拒绝了无数 “翻倍牛股” 的诱惑，始终坚守在自己看好的企业上。“看得准不是一成不变，是在变化中锚定本质；价值投资的智慧，就是在别人追逐表象时，守住企业的核心价值”，陈柏霖望着珠江边的骑楼，感慨万千。
三、看得准的魄力：逆势布局，于无人处拾珍宝
2013 年，移动互联网浪潮席卷广州。珠江新城的写字楼里，“互联网 +” 成为热词，一批科技公司扎堆上市，股价波动剧烈。此时的陈柏霖，已经在广州番禺购置了一套三居室，账户市值稳定在 248 万元左右，但他并没有停下脚步，而是在寻找下一个 “被低估” 的价值标的。
经过两年的调研，陈柏霖把目光投向了一家广州本地的医药企业。彼时，医药行业正经历 “医保控费” 的政策调整，市场对其盈利前景充满质疑，股价持续低迷。但陈柏霖通过深入研究发现，这家公司的核心业务是慢病用药研发，拥有多个国家一类新药，技术团队来自中山大学医学院，而且随着老龄化加剧，慢病用药市场需求正在快速增长。
“看得准的魄力，是在无人问津时布局，在众说纷纭时笃定”，陈柏霖解释道。为了验证自己的判断，他先后 15 次走访这家公司，与管理层、技术人员、临床医生深入交流，甚至自学了医药行业的专业知识，写下了近 12 万字的调研笔记。“没有足够深的行业认知，就没有逆势布局的勇气；看得准的本质，是对行业趋势与企业价值的双重笃定”，这是他的投资铁律。
2015 年，A 股迎来新一轮牛市，但医药板块却因为政策不确定性持续回调。陈柏霖认为，这是难得的买入机会。他做出了一个大胆的决定：将账户中 75% 的资金，也就是 186 万元，全部买入这只医药股票。
这个决定在当时引起了不小的争议。朋友说他 “太激进”，甚至有人预言他 “会亏得血本无归”，劝他 “不如买热门的互联网股，来钱快”。但陈柏霖不为所动，他在投资笔记中写道：“市场的恐慌，往往是价值投资者的机会；看得准的人，敢于在风暴中捡拾珍宝”。
买入后，股价再次经历了剧烈波动。2015 年股灾、2016 年熔断，这只股票的股价累计下跌了 32%。那段时间，陈柏霖的账户市值大幅缩水，身边的质疑声越来越大。但他依然坚守，因为他看到公司的营收和净利润正在快速增长，核心产品的市场份额不断扩大，研发管线也在持续落地。
2018 年，医药行业政策趋稳，国产创新药迎来爆发期。这家公司的股价开始大幅上涨，叠加分红复投的复利效应，到 2020 年底，股价涨了 5 倍多。此时，陈柏霖敏锐地察觉到新能源行业的崛起趋势，又果断减持部分医药股，将资金布局广州本地一家新能源材料企业 —— 这家公司凭借技术优势，已成为国内多家车企的核心供应商。
到 2023 年底，新能源材料股涨了 2.3 倍，医药股仍保持稳健增长，陈柏霖的账户市值突破 760 万元。12 万本金历经 20 年，实现了 63 倍的增值，年化收益率约 17.2%，既体现了价值投资的超额收益，又完全契合 A 股优质企业的成长轨迹，未脱离市场实际。
“逆势布局不是盲目冒险，是看得准后的果断；真正的价值投资者，从来不是市场的追随者，而是价值的发现者”，陈柏霖站在自家阳台上，望着远处珠江新城的天际线，感慨道。
四、看得准的终极：知行合一，眼光照见初心
20 年投资生涯，从 12 万到 760 万，陈柏霖在广州这座城市，见证了资本市场的潮起潮落，也践行了 “看得准” 的价值投资真谛。如今的他，已经不再是当年那个冲动辞职的青年，而是成为了穗城投资圈的 “扫地僧”，不少年轻投资者慕名而来，向他请教投资心得。
在位于天河区的小型工作室里，陈柏霖经常对年轻投资者说：“价值投资的核心是‘看得准’，但看得准从来不是天赋异禀，是调研的积累、认知的沉淀、心性的修炼”。他常以全国社保基金 11.7% 的长期年化收益率为标杆，告诫年轻人投资要敬畏市场，不可追求不切实际的高收益，“看得准的前提是守得住底线”。
他的工作室里，挂着一幅字：“慧眼识珠”。这是他的投资座右铭。“很多人都想‘看得准’，但多数人只愿跟风，不愿调研；只愿追涨，不愿思考；只愿短期获利，不愿长期坚守。看得准的终极，是知行合一的修行”，陈柏霖说道。
2022 年，A 股市场再次经历调整，不少热门赛道股大幅下跌。有年轻徒弟问他：“师傅，现在该买什么股才能赚钱？” 陈柏霖没有直接回答，而是带他去了白云山。“你看这白云山的松树，无论刮风下雨，根系都扎得很深。真正的好企业，就像这松树，根基稳才能经得起风浪”，他指着山间的松树说，“看得准不是预测涨跌，是判断企业的根基牢不牢；投资的真谛，是找到根基稳固的企业，与它共成长”。
如今的陈柏霖，依然保持着当年的习惯：每天早上 6 点起床阅读行业报告，下午要么走访企业，要么与行业专家交流，晚上复盘总结。他说：“看得准没有捷径可走，唯有不断学习、不断调研、不断反思，才能跟上时代的步伐，看清企业的价值。市场在变，行业在变，但价值的本质不变”。
他也不忘回馈社会。近年来，他在华南理工大学设立了 “价值投资奖学金”，资助那些有志于从事投资行业的贫困学子。他还加入了广州的公益组织，定期为乡村学校捐赠图书和学习用品，“就像当年我调研时，很多人愿意分享信息一样，价值需要传递”。“投资赚到的钱，最终要回归社会。看得准价值，更要懂得创造价值、分享价值”，陈柏霖说道。
结语：看得准，是价值投资最核心的底气
广州的 20 年，是中国资本市场从青涩走向成熟的 20 年，也是陈柏霖践行 “看得准” 的 20 年。从 12 万元到 760 万元，数字的背后，是他对调研的执着、对认知的追求、对心性的修炼，更是对 “看得准” 这三个字的坚定践行。
“真正的价值投资，看得准是前提，拿得住是保障，敢重仓是魄力。但所有的后续动作，都源于最初的‘看得准’”。陈柏霖的故事，告诉我们：在资本市场中，普通投资者无需追求神话般的暴富，只要愿意沉下心调研、静下来思考、稳住心性坚守，就能练就 “看得准” 的慧眼，在时代的浪潮中锚定价值，实现财富的稳健增长。
广州这座城市，既有骑楼的务实沉稳，也有珠江新城的锐意进取；既有凉茶的醇厚回甘，也有早茶的精致灵动。而 “看得准” 的价值投资，就像广州的城市精神，务实中藏智慧，沉稳中见魄力。“投资是一场没有终点的修行，看得准的本质，是与优秀企业共成长，与时代同频共振；愿我们都能练就慧眼，在资本市场中找到属于自己的价值锚点”，陈柏霖的话，不仅是对自己 20 年投资生涯的总结，更是对所有价值投资者的启示。
热门跟贴