要说最近全球儿童圈的“顶流”，《BabySharkDance》绝对排得上号。
这首2016年上传的儿歌，如今在YouTube的播放量已经超164亿次，直接拿下平台历史第一的宝座。
这流量，放在任何行业都得是天花板级别吧。
《BabySharkDance》有多火？日均播放量能达到470万次，总播放量差不多是泰勒・斯威夫特最火的十个视频加起来的总和。
2020年它超过《Despacito》后，领先优势还在一个劲儿扩大。
本来以为顶流IP肯定赚翻，但后来发现完全不是这么回事。
这首歌被翻译成25种语言版本，全球各地的小朋友都在听。
美国是最大的观看市场，巴西网友最给力，贡献了最多点赞。
如此庞大的受众基础，按理说背后的韩国公司Pinkfong该赚得盆满钵满，可实际情况却让人意外。
Pinkfong去年的营收大概是6700万美元，营业利润1300万美元。
搞不清的是，明明握着全球第一的流量，收入怎么就这么“平淡”？后来仔细了解才知道，问题出在广告监管上。
2019年，YouTube因为违反《儿童在线隐私保护法》，和美国联邦贸易委员会达成了和解。
到了2020年，平台直接出台了更严格的新规。
所有标记为“为儿童制作”的视频，不仅不能放个性化广告，连评论、订阅通知这些提升粘性的功能都给禁用了。
对Pinkfong来说，这新规简直是“致命打击”。
它的收入大多来自平台内容销售，个性化广告一禁，变现能力直接大打折扣。
波士顿大学有位学者分析过，要是没有这些限制，《BabyShark》能给Pinkfong带来两三倍的直接收入。
换谁遇到这种情况，都得犯难。
其实不止Pinkfong，整个儿童内容行业都受这政策影响。
美国的Nickelodeon也是儿童娱乐巨头，2020年后它的数字广告收入也明显下滑。
儿童内容本身就有特殊属性，监管严是应该的，但对创作者来说，赚钱的路子确实变窄了。
早在2019年，Pinkfong就想过上市，但当时它觉得自己估值更高，和投资者没谈拢，计划就搁置了。
如今时隔几年，它终于在韩国Kosdaq市场挂牌交易，每股定价38000韩元，公司估值约3.75亿美元。
这次IPO，Pinkfong预计能募集近5000万美元。
很显然，这些钱是用来救急和扩张的。
它计划在2028年前制作三部新作品，想通过拓展内容矩阵，摆脱对单一IP的依赖。
毕竟总靠《BabyShark》吃老本，也不是长久之计。
Pinkfong之前的变现渠道，太单一了。
授权、商品化这些衍生业务贡献太少，一旦广告收入受影响，公司就陷入被动。
这次上市募资，也算是给它一个调整业务结构的机会。
毫无疑问，《BabyShark》的成功是不可复制的，但Pinkfong的困境却给整个行业提了个醒。
流量不等于收益，尤其是儿童内容领域，既要遵守监管要求，又要找到合适的变现方式，确实不容易。
Pinkfong的上市，是无奈之下的选择，也是主动求变的尝试。
未来它能不能靠新内容实现突破，还不好说。
但至少它让我们看到，即便是现象级IP，也得面对现实的商业难题。
对于儿童内容创作者来说，如何在合规的前提下拓宽赚钱路子，可能是接下来最需要思考的问题。
而Pinkfong的后续发展，也值得我们持续关注。
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