近期，俄罗斯原油价格暴跌至每桶 36 美元，这一数字对俄罗斯经济而言，无疑是致命打击。要知道，俄乌冲突爆发前，俄罗斯财政预算是按每桶 70 美元以上的油价制定的。如今油价近乎腰斩且跌破成本线，相当于直接切断了普京政权的主要财政来源。
过去两天的消息更显严峻：俄罗斯石油的前两大买家均已减少或停止采购。失去核心买家后，油价崩盘成为必然。10 月份，俄罗斯石油出口收入暴跌 27%，这种断崖式下滑已远超正常的市场波动，堪称自由落体式下跌。能源出口一直是俄罗斯经济的支柱，如今这根支柱濒临断裂，其支撑战争的财政能力已难以为继，直白地说就是俄罗斯已陷入没钱打仗的困境。
俄罗斯经济部长列舍特尼科夫近期公开承认，本国经济正处于衰退边缘，经济增速持续放缓。为应对危机，俄罗斯央行将基准利率一度上调至 21% 的罕见高位，即便后续小幅降至 20%，仍严重制约经济活力。企业贷款难度陡增，民众消费意愿跌至谷底。2025 年第一季度，俄罗斯经济增长率仅为 1.4%，创下近两年新低；通胀率虽有所回落，但仍达到央行目标的两倍多，物价年均上涨 10%，卢布持续贬值。2022 年初，1 美元可兑换 75 卢布，2023 年汇率跌破 100:1，如今虽勉强维持在 90:1 左右，但民众购买力已大幅缩水。一瓶牛奶售价涨至 200 卢布，而普通工人月薪仅 3 万卢布，这点收入甚至难以维持基本生活。
为支撑战争，俄罗斯的军费开支已占到 GDP 的 7% 以上，2025 年国防预算高达 1300 亿美元，占联邦财政支出的三分之一。巨额军费的背后，是教育、医疗等民生领域的资金被大幅挤占。企业生存状况同样惨不忍睹，全国 71.4 万家背负贷款的企业中，24% 已出现违约，每四家企业就有一家面临断贷风险，逾期贷款金额累计达 3 万亿卢布。
金融领域更是乱象丛生，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜坦言，银行在打击金融欺诈时手段过激，频繁无故冻结客户账户、没收资金，这种行为彻底破坏了金融体系的公信力。
西方制裁进一步加剧了俄罗斯的困境。目前俄罗斯 3000 多亿美元的海外资产被冻结，其金融机构也被移出环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统。石油出口量较战前减少 30%，昔日欧洲这个 “优质买家” 不再采购后，俄罗斯只能折价抛售石油。36 美元一桶的价格，连开采和运输成本都无法覆盖，陷入 “卖得越多，亏得越多” 的恶性循环，但如果停止出口，财政将立刻陷入绝境。
与俄罗斯形成鲜明对比的是，乌克兰虽也面临压力，但始终获得西方盟友的持续援助。西班牙刚批准 6.15 亿欧元援助，其中包含 40 枚伊尔伊斯特导弹，另有 10 亿欧元用于采购美国武器；美国国务院也批准了 1.05 亿美元的爱国者防空系统维护费用。这些实打实的援助，足以支撑乌克兰熬过寒冬。
反观俄罗斯，所谓的战争支持政策早已变成对民众和企业的 “吸血”。通过多次加税、削减产业补贴等方式筹措军费，导致企业和居民负债率飙升。一个经济规模不及中国广东省的国家，硬要打一场消耗战，结局早已注定。
战场上的颓势与经济的崩溃相互叠加，让俄罗斯陷入死循环。俄军不仅总阵亡人数突破百万，155 机械化旅还出现士兵大规模失联的情况，兵员枯竭问题愈发严重。俄军沿用的炮火覆盖加步兵冲锋的老旧战术，在乌军的无人机侦察、精准炮火打击和机动防御面前毫无胜算。被俘俄军士兵透露的行贿避战等乱象，更凸显其军队内部的腐败与士气低迷。
普京当年曾批判俄罗斯在动荡中 “精疲力竭”，面临沦为二流甚至三流国家的风险，如今他的种种行径，却亲手将俄罗斯推向了曾经被他批判的境地。36 美元一桶的油价，恰似压垮骆驼的最后一根稻草。财政锐减、企业违约、民生凋敝，这样的状况持续下去，俄罗斯的战争机器终将彻底停摆。
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