12月3日，猪肉概念震荡走低，截至收盘，板块内仅4股上涨。当前生猪市场正处于产能去化阶段，10月末全国能繁母猪存栏量虽重回4000万头以下，但供应充裕格局尚未根本改变，叠加12月供应增幅或大于需求增幅的预期，板块整体承压。
然而，上市猪企罗牛山（000735）却走出独立行情，开盘直线拉升涨停，强势突破9.45元的压力位，若能站稳，意味着其上涨空间将进一步打开。
罗牛山逆市狂飙
在猪肉板块整体低迷的背景下，罗牛山的上涨动力来自何处？
消息面上，12月18日，海南自由贸易港将正式启动全岛封关运作。近期，相关部门接连召开发布会，公布封关准备工作最新进展，详解相关政策给企业发展带来的利好。其中，“零关税”“低税率”“通关便利”等成为关注焦点。
公开信息显示，罗牛山于1997年在深圳证券交易所上市，是我国首家“菜篮子”股份制上市公司，也是海南省最大规模、配套产业体系最完备的畜牧业龙头企业，已逐步形成较为完善的生猪“全产业链”经营模式。
政策预期升温带动资本市场反应，海南自贸区概念近日反复活跃。12月2日收盘，海南自贸区概念上涨1.12%，位居概念板块涨幅第六，板块内16股上涨，罗牛山、海马汽车等涨停，神农种业、新大洲A、欣龙控股等涨幅居前。
12月3日，海南板块盘初延续强势行情，罗牛山开盘4分钟垂直涨停，尽管午后跟随大市走弱，截至收盘仍录得约4%涨幅，收报9.68元/股，续创52周新高。
封关政策红利释放
封关运作将为罗牛山带来哪些发展机遇？
东吴证券分析指出，海南自贸港封关后的政策体系以“零关税、低税率、简税制”为核心思路。目前已发文落地的政策包括零关税、加工增值及所得税优惠政策等。封关后“零关税”商品将扩大至约6600个，覆盖大部分生产设备和原材料，企业进口设备可节省约20%税收成本。
此外，鼓励类产业企业享受15%企业所得税，高端紧缺人才个人所得税亦实行15%优惠，显著降低企业运营成本。封关后将落地更宽松的贸易管制及更高效的监管模式，推动外向型经济提升、现代产业体系构建及新兴市场拓展。
成本优化之外，封关后海南外向型经济的提升有望带动跨境生鲜、高端肉类等冷链中转需求激增，为罗牛山打开新的增长空间。
11月11日，罗牛山在投资者互动平台上表示，其位于江东新区冷链物流园项目，已初步形成集仓储、加工、配送、展示与产业服务于一体的综合服务能力。公司将充分把握海南政策与市场机遇，持续优化业务结构，不断提升资产运营效率与综合收益，切实将区位与资源优势转化为公司可持续发展的核心竞争力。
基本面仍待改善
但需要注意的是，基本面看，今年前三季度，罗牛山营收净利双降。报告期内，公司实现营业收入16.29亿元，同比下降36.82%；归母净利润279.93万元，同比下降99.14%，主要原因是公司房地产项目收入确认同比大幅减少。
公司经营现金流明显恶化。前三季度经营现金流净额为-7256.35万元，同比下降162.61%，由净流入变为净流出。
销售简报显示，10月罗牛山销售生猪7.15万头，环比增长13.84%，同比增长57.90%；销售收入11587.32万元，环比下降2.01%，同比增长24.65%。1-10月累计销售生猪56.15万头，同比下降2.74%；累计销售收入103296.05万元，同比下降3.82%。
罗牛山解释称，10月生猪销售数量同比增幅大，主要因公司生猪生产模式调整，产能逐步恢复，但期内生猪价格低迷导致销售收入环比下滑。后续仍需关注行业周期与政策落地的共振效应。
（文章内容仅供参考，不构成任何投资建议）
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