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（来源：不良资产行业观研）

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12月4日，市场消息，香港高等法院批准了碧桂园(02007.HK)的债务重组计划，以协助该房地产企业处理其债务问题。

碧桂园债务重组计划主要包括境外债务重组和境内债务重组两部分，以下是其核心内容：

一、境外债务重组计划

重组范围与规模纳入境外重组的债务规模合计约177亿美元（折合人民币约1270亿元），涵盖34笔境外债务或偿债义务，包括美元债、银团贷款、股东贷款及其他债务，覆盖纽约法、英国法、香港法等多个法律辖区。

重组方案核心内容

多元工具组合：采用“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”模式，为债权人提供多种选择，包括全额转股、大额转股与小额留债组合、小额转股与大额留债组合、全额留债等。

削债目标：若所有选项足额认购，预计削减债务约117亿美元（人民币840亿元），显著降低债务规模。

融资成本优化：重组后新债务工具融资成本降至1.0%-2.5%，较原有债务利率大幅下降，同时具备实物付息选项，可节省利息支出。

债务期限延长：债务期限最长可达11.5年，为公司穿越周期提供充足财务缓冲空间。

关键进展

2025年1月9日披露重组方案关键条款，与7家银行组成的协调委员会达成共识。

2025年11月5日，债权人会议投票通过重组方案，银团贷款组赞成比例83.71%，美元债及其他债权组赞成比例96.03%。

2025年12月4日，香港高等法院将进行裁定聆讯。

二、境内债务重组计划

重组范围涉及8笔境内债券，本金金额合计约133.32亿元。

重组方案核心内容

债务本金削减：预计实现债务本金削减50%以上。

债务期限调整：债务期限最长达10年，且5年内无兑付压力。

利率与付息方式：债券利率下降至1%，付息方式调整为“先本后息”，缓解现金流压力。