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AI 产业的快速迭代，直接驱动算力基础设施需求的持续激增，成为确定性最强的投资主线。

需求端：大模型与端侧应用双重拉动：大模型向更高推理精度、更长上下文窗口演进，加之 AI Agent 的复杂任务处理需求，对算力的消耗呈指数级增长。同时，AI 手机、边缘计算设备等端侧产品的落地，推动算力需求从云端向终端延伸，形成全场景算力需求矩阵。北美云厂商资本开支高位运行，国内互联网企业 AI 投入加速，为算力硬件提供了持续增长的需求支撑。

供给端：技术革新与国产替代齐发力：算力产业链正经历多维度技术变革，AI 芯片从 GPU 向定制化 ASIC 演进，光模块技术迭代加速，液冷散热、AEC 等新技术快速导入。国内企业在光模块、PCB 等关键领域已进入全球供应链核心环节，凭借制造能力与成本优势具备全球竞争力。国产化替代进程的推进，进一步强化了国内算力产业链的成长确定性，为相关企业带来超越行业平均的成长机会。