文︱刘德科
1.前天〔2025/12/8〕的政治局会议，没有提及房地产；今天〔2025/12/10〕的地产股，却意外地大涨了。
2.先说地产股大涨的原因。资本市场的流传消息说很快就会出救市政策，包括购房贴息、加大收储力度（从房企手上收购商品房）等。
3.实际上，这些消息半个月前就已经流传过一次。当时我们写过文章，说这种救市措施其实没什么用〔详情请点击，2025/11/26〕。
4.当然，出政策比不出，那还是要强很多的。至少，出了政策，短时间内市场信心会有所上扬。我们说的「没什么用」，是指这种新政策的「药效」大概也就三四月，等「药效」过后，市场又会归于冷寂。
5.实际上，楼市陷入低谷的这四年多以来时间，每一波救市政策的「药效」基本上都是只有三四个月。真正重磅的政策，根本还没有拿出来——到目前为止，也还没有要拿出来的迹象。
6.现在我们再来看前天的政治局会议。年底的政治局会议在「分析研究2026年经济工作」提一下房地产，是符合此前惯例的；但是，这一次就是不提。
当然，我们也可以从另一个角度看待这个问题：房地产已经溶解了——跟制造业一起溶解在前天政治局会议的「持续扩大内需、优化供给」里，跟地方债一起溶解在「持续防范化解重点领域风险」里，跟股市一起溶解在「着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期」……
你看，制造业、地方债或股市等也没有单独提及，房地产就更不会提及了。
7.或许，我们还可以这么理解：没有打算出台真正重磅的救市措施，就不轻易提及房地产。
8.所以，我们反过来再看购房贴息之类的坊间消息，就不必过于认真了——那只是「出比不出要好」的救市措施而已。
9.现在的房地产，更像是空气，它是不可或缺的，但它不惹眼。
主编-何玲 影像总监-费嘉
编辑-卢丹婷 编导-沈奕飞 摄像-王德正
商务总监-周慧慧 总策划-王冬莺 总编辑-刘德科
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