四川大决策投顾：美联储如期降息A股震荡走高格局未变|a股|上证指数|决策投顾|周三|美联储|降息

盘前投资策略

四川大决策投顾核心观点：

美联储如期降息A股震荡走高格局未变

2025-12-11

行情回顾

国际方面：美股三大指数周三集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.65%。

A股方面：周三指数指数早盘震荡走低，午后探底回升，收盘涨跌不一，沪指和创业板指分别下跌0.23%和0.02%，深成指小涨0.29%。盘面上，个股跌多涨少，两市超2800股下跌，题材轮动节奏加快，消费和地产轮动走强。板块方面，海南/海南自贸区、房地产服务、集成电路制造、贵金属、免税店、旅游零售、百货零售、自由贸易港等涨幅居前，硅料硅片、磨具磨料、有机硅、国有大型银行、培育钻石等跌幅居前。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。

半导体板块为周三市场资金流入居前的方向，该板块当日净流入23.18亿，其驱动因素是：消息面上，特朗普宣布允许英伟达向中国出口H200AI芯片(附加25%销售额上缴条件)，这一政策松动为国内AI算力基础设施建设注入强心剂。与此同时，工信部已将华为、寒武纪等中国AI处理器厂商纳入政府认可供应商名单，国产替代与国际合作双轮驱动，同时DeepSeek-Math-V2模型开源和国产大模型商业化加速，引发市场对算力基础设施升级的强烈预期。叠加"中国版英伟达"摩尔线程新股发行的示范效应，资金加速涌入半导体设备与先进工艺赛道，半导体板块是政策面(英伟达H200解禁+国产替代加速)与产业面(AI算力需求爆发)四重因素共振的结果，短期有望延续反弹态势。

主力动向

1、大盘成交量

周三上证指数单边成交7304亿元，深成指单边成交10481亿元，沪深两市全天成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。

周三A股呈现V型逆转走势，早盘低开下探后午后回升，两市成交较前一个交易日有小幅萎缩。后期随着政策利好发酵与技术面不断修复，情绪有望逐步回暖，大盘有望延续震荡走高态势。

2、板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，半导体、通信设备、房地产净流入排名前三，机场航运、种植业与林业、汽车零部件等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，银行、消费电子、光伏设备净流出排名前三，元件、IT服务、电网设备等紧随其后。

操作策略

昨日A股走出探底回升走势，深成指翻红小涨，沪指和创业板指收盘小跌，指数的回升主要得益于午后房地产板块的异动以及算力硬件方向的探底回升，不过成交量在周一重回2万亿后连续萎缩2个交易日，说明内外重磅事件靴子落地前资金总体偏向于观望。今天凌晨，美联储12月利率决议靴子落地，如期继续降息25个基点至3.5%至3.75%之间，暗示未来将暂缓进一步降息，同时其最新预测显示经济依然稳健。在鲍威尔明确明年年初加息不在讨论范围之后，三大指数尾盘大幅反弹，标普500指数逼近10月创下的历史新高，因为市场从鲍威尔的讲话中看到新的积极信号，认为他的态度比市场原先预期的更加鸽派，对未来降息可能性的否定也不如之前坚定。

四川大决策投顾认为，美联储12月的利率决议符合预期，但鲍威尔释放的更加鸽派的信心超预期，加之美国或很快宣布新一任的美联储掌舵人，外围的不确定性扰动也靴子落地，预计12月内部的重磅会议或也随时有望靴子落地，当前市场总体缺乏明显的扰动因素，预计A股将继续保持震荡式上行结构，暂不具备连续大涨大跌的条件。策略应对上，建议投资者对中期行情保持乐观，对短期行情要注意精选方向和把控短线节奏，尽量反市场心理应对，以跌买涨卖为主，而不是高频追涨杀跌。

方向上，建议关注：

（1）内需消费：12月8日重磅会议强调坚持内需主导，建设强大国内市场+高层领导强调将坚持扩大内需这个战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环的内生动力和可靠性。

（2）商业航天：《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》印发+商业航天司设立+SpaceX正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元。该公司目标整体估值约1.5万亿美元，并计划最快于2026年中后期上市+一箭三颗国际卫星，我国商业航天加速“出海”。

（3）光伏/锂电池概念：北京光和谦成科技有限公司成立，有企业人士称其为“多晶硅平台公司”；光伏行业协会负责人则表示，不方便回应相关该消息+一“芯”难求+全球抢单中国锂电产业链开启新一轮“价值跃迁”。

（4）人形机器人：广东“十五五”规划建议将“人工智能+机器人”打造成为高技术、高成长、大体量的产业集群+智元灵犀X2正式量产下线+融资加码（鹿明机器人近日完成Pre-A1和Pre-A2两轮融资，金额数亿元；众擎机器人宣布，继此前完成Pre-A++与A1轮累计10亿元融资后，公司现完成A1+轮与A2轮融资）+美称考虑明年发机器人行政令+“擎天柱”将于明年投产。