市值仅324亿，摩根却重仓！8只光模块冷门股，三家尚在横盘期
最近股民圈里聊光模块，满屏都是中际旭创、新易盛这些千亿龙头，隔壁老王追着1.6T光模块的热点，重仓后天天盯着龙虎榜；就连小区楼下的券商经理，推荐的也都是市值破千亿的“明星股”。可外资巨头摩根却偏偏不走寻常路，放着千亿龙头不扎堆，反而悄悄重仓了8家市值百亿以下的光模块冷门股——其中最大的剑桥科技市值才324亿，最小的阿莱德仅14亿，还有明阳电路、易天股份、阿莱德三家仍在横盘震荡，没被市场爆炒。
要知道光模块赛道现在有多火，AI算力、数据中心都离不开它，可为啥摩根偏宠这些“小透明”？这些冷门股到底藏着啥玄机？
一、政策打底+算力爆发，光模块赛道有硬支撑
摩根敢重仓这些冷门股，首先是看准了光模块行业的政策红利和需求爆发，而且这俩都是有官方实锤的。
先看政策层面，2025年1月2日，工信部发布《万兆光网试点工作的通知》，明确要在小区、工厂、园区开展万兆光网试点，推动50G-PON技术部署，到年底实现重点场景万兆接入能力 。紧接着5月16日，国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，提出年底算力规模要超过300百亿亿次/秒（EFLOPS），深入实施“东数西算”工程 。9月6日国家数据局再披露，八大算力枢纽节点已建成智算规模62万PFLOPS，占全国智算总量的80%，后续还要扩容城市业务节点至50个左右 。
政策一发力，需求直接爆发。光模块作为数据传输的“高速快递员”，400G、800G是当前主力，1.6T已进入商业化元年，行业整体保持高景气。2025年前三季度光模块板块营收同比增长63.5%，净利润增速更是高达125.7%，这种高增长不是炒作出来的，而是政策和算力建设实打实撑起来的。
二、摩根的“逆向操作”：8只冷门股清单，个个有看点
摩根重仓的这8只冷门股，不是随便挑的，每一只都踩中了产业链细分环节，数据都来自2025年三季报披露的股东持仓信息，真实可查：
1. 剑桥科技（市值324亿）：摩根士丹利三季度重仓进入前十流通股东，800G光模块持续扩产发货，1.6T光模块已小批量供货，12月还公告给美国子公司增资1亿美元扩产，瞄准海外算力需求；
2. 科翔股份（市值65亿）：摩根士丹利、瑞银三季度新进，800G光模块已批量生产并拿到中批量订单，1.6T光模块研发稳步推进；
3. 明阳电路（市值57亿）：摩根大通、巴克莱三季度新进，400G光模块小批量上市，800G光模块正配合客户研发打样，目前股价仍在横盘；
4. 华光新材（市值44亿）：通过投资切入光模块上游陶瓷基板领域，已实现批量供货，瑞银、摩根大通三季度集体新进；
5. 本川智能（市值30亿）：光模块相关产品小批量交货，摩根大通三季度新进36万股就挤进前十流通股东；
6. 易天股份（市值27亿）：子公司的微组装设备可用于光模块器件组装，适配100G及以上光模块，摩根大通新进、巴克莱加仓，股价长期横盘；
7. 金禄电子（市值22亿）：既是宁德时代PCB主力供应商，又切入光模块PCB领域，摩根大通、巴克莱、高盛三家外资三季度集体新进；
8. 阿莱德（市值14亿）：光模块导热材料已商业化应用，摩根大通三季度虽小幅减仓但仍持有27万股，股价处于横盘状态。
这些股的共同特点是：要么深耕上游材料、专用设备等细分环节，要么是技术有突破的转型企业，虽然没龙头的规模优势，但都直接受益于行业高景气。
三、三大横盘股：估值洼地，等待突破信号
8只冷门股里，明阳电路、易天股份、阿莱德三家长期横盘，没被市场充分挖掘，反而成了潜在的“价值洼地”，核心逻辑很清晰：
- 明阳电路：57亿市值对应动态市盈率仅38倍，远低于行业平均60-80倍，现在800G光模块研发打样在即，一旦批量出货，业绩和估值有望同步修复；
- 易天股份：作为光模块设备“卖铲人”，下游扩产需求会直接带动其业务增长，但设备行业业绩传导较慢，目前27亿市值还没反映出成长潜力；
- 阿莱德：14亿市值的小盘股，导热材料是光模块刚需部件，随着1.6T光模块放量，需求会持续增加，现在股价横盘正是布局窗口期。
这三家横盘股的优势在于“研发有进展、业绩未兑现”，外资提前布局，赌的就是后续业务放量后的价值重估，而且当前估值低，回调风险相对较小。
四、普通人怎么抓机会？记住两个核心逻辑
摩根重仓这些冷门股的思路，其实普通人也能借鉴，核心就两点：
第一，避开龙头拥挤风险，抓细分赛道机会。现在千亿龙头的估值已经不低，行业利好基本反映在股价里，而这些冷门股聚焦上游配套、专用设备等细分领域，竞争压力小，且多受益于国产化替代——比如华光新材的陶瓷基板、阿莱德的导热材料，之前不少依赖进口，现在国内企业实现批量供应，市场空间很大。
第二，横盘股要盯紧“业绩兑现信号”。对于明阳电路、易天股份这类横盘股，不能盲目买入，要跟踪关键节点：比如800G光模块的客户打样结果、下游扩产订单落地情况，只要出现业绩兑现的信号，横盘格局大概率会被打破。
还要提醒一句，这些冷门股多是小盘股，流动性不如龙头，波动可能更大，投资时要控制好仓位，别跟风追涨。但不可否认，在政策托底、算力爆发的大背景下，摩根重仓的这些光模块冷门股，已经打开了价值重估的空间，尤其是尚在横盘的标的，或许正是被忽视的投资机会。
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