印尼这几年在镍矿上玩得挺大，2020年直接禁了原矿出口，就想着把矿石留在国内加工，赚更高的钱。表面上看，这招挺聪明，全球电动车热，电池需要镍，印尼有世界22%的储备，占便宜啊。
结果呢，到2025年，镍价在伦敦交易所趴着不动，1.46万到1.48万美元一吨，低到成本线下面。工厂开工亏本，停工也亏，园区里到处闲置设备。这事闹得，全球供应链乱套，印尼自己也吃亏。
印尼为啥这么干？印尼镍矿资源多，全球第一大生产国，2023年产量占全球一半以上。政府一看，电动车电池离不开镍，尤其是高镍三元电池，需求会爆。
2019年底，乔科维多多政府就决定，从2020年1月起，禁出口低品位矿石，所有矿必须本地炼成镍铁、混氢氧化物沉淀物啥的才能卖出去。这政策不是头一回了，2014年他们就试过禁镍矿和铝土矿出口，但那次生产量掉得厉害，60%到85%没了，经济受打击。
后来调整了，2020年重启，目标是吸引外资建厂，拉动就业和出口值。果然，2021到2023年，出口收入从四五十亿美元蹿到三百多亿，就业数据也好看，政府报告里到处吹。
可问题出在哪？产能扩得太猛了。印尼靠火法冶炼，门槛低，见效快，但吃矿多，环境脏。短短几年，冶炼产能占全球六成，2024年产量220万吨，2025年估计还得降。矿不够用，得从菲律宾和俄罗斯进口，荒唐吧，有矿还买别人的。
规划乱，上游矿产扛不住，下游工厂却一窝蜂上。结果，全球镍供过于求，2024年过剩34万吨，价格崩了。工厂开工率掉，部分生产线停，工人失业。
环境上，苏拉威西岛雨林砍光，矿泥浆排海，海洋生物死一大片。煤电厂冒烟，碳排放高，欧美市场不买账，ESG标准卡脖子。汽车厂商采购时，直接摇头，高碳产品卖不动。
中国在这事里角色大。印尼75%以上的炼厂是中国公司控制，很多跟政府有关系。像青山控股和江苏德龙，占了不锈钢大头。印尼想借中国投资和技术建产业链，但实际呢，大部分产品出口到中国，印尼只是原料供应商。
加工的镍猪铁和铁镍，主要做不锈钢，混氢氧化物去中国做电池。印尼想当“镍业沙特”，但没抓住高价值环节。2025年7月，中国对印尼不锈钢征20%反倾销税，说印尼低价倾销，威胁本地企业。
这关税管五年，印尼出口受重创。青山在印尼的工厂5月起停产几条线，不锈钢价跌到五年低点。中国经济放缓，电动车技术转磷酸铁锂电池，镍需求减。印尼库存堆山，卖不出去。
政策调整也跟不上。2024年上半年印尼政府还批新项目，2025年才反应过来，6月出脱碳路线图，限制新许可，采矿配额从2.72亿吨砍到1.5亿吨。新规从2025年1月起禁更多矿产品出口，没结束日期。
投资者信心没了，外资撤。普拉博沃上台后，继续下游化，但强调可持续。2025年他说增长目标8%，但镍领域压力大。印尼依赖中国投资、技术和需求，风险高。中国控制供应链，美国靠印尼镍做电动车，但中国影响力大，定价权不在印尼手里。
印尼没技术壁垒，市场预判差，资源集中度高也没用。越南、澳大利亚有矿，但不敢乱动，看印尼前车之鉴。资源只是门票，技术和治理才是护城河。没有这两样，金山银山变废铁。
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