白银又一次成为市场焦点。
截至北京时间12月12日发稿，COMEX白银报64.25美元。
今年以来，白银“伦敦现货白银、COMEX白银期货年内涨幅均超110%”。
本轮超级行情=宏观转向×工业爆发×供需缺口×资金推动×价值重估，五力同步共振。
（图片来自AI）
美联储降息：美元走弱+持有成本降，贵金属定价锚直接点火。
工业井喷：光伏55%消费占比、AI服务器用银+30%、新能源车数倍耗银，三条赛道同步踩满油门。
库存告急：全球交易所库存只够1.2个月，十年低位，抢货情绪升温。
资金逼空：ETF半年增仓500吨，白银市值仅黄金1/10，空头平仓把波动放大成火箭。
估值修复：金价先行创新高，金银比回归+印度节日买盘，补涨空间快速兑现。
总结：货币宽松给估值、工业革命给需求、矿山减产给缺口、ETF逼空供给杠杆、金银比给情绪——五力共振，银价年内翻倍。
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- 结论：2025年12月沪银主力合约（AG2512.SHF）2025年12月12日11:30最新价为14813.00元，近5个交易日累计上涨8.39%，近20个交易日涨幅达21.22%，价格持续创历史新高。主要驱动因素包括：
1）美联储2025年12月议息会议释放鸽派信号；
2）全球地缘风险推升避险需求；
3）光伏用银需求超预期增长。
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