哈喽，大家好，今天小睿带大家深挖宝新能源的“多事之秋”，前董事长职务侵占案重审、实控人被罚3754万，百亿新能源龙头的掌舵权之争何去何从？
作为自称新能源电力细分行业龙头的上市企业，宝新能源（000690.SZ）近年深陷治理泥潭。
前董事长宁远喜涉嫌职务侵占案历经一审、上诉后迎来重审，实控人叶华能又因股权代持与违规减持被罚没超3700万元，双重风暴下，这家拥有8.5万余名股东的企业，如何重建市场信任、找准发展方向，成为资本市场关注的焦点。
案件重审添悬念，违规代价终落地
宝新能源的治理乱象，集中爆发在核心管理层与实控人的违法违规行为中。
前董事长宁远喜与原董事温惠的职务侵占案堪称典型，两人通过低价购房、虚报财务顾问费两大手段，非法侵占公司资产近3000万元。
2014年，二人通过第三方公司以1500万元买下市场价3038万元的公司房产，后续转售获利2530万元。
2015年又通过“表亲公司”套取930万元融资顾问费，其中宁远喜分得700万元。
这起案件的审理进程一波三折，2023年一审判决后，二人不服上诉，2024年案件因“事实不清”被发回重审。
最新进展显示，2025年3月，佛山市顺德区检察院已对二人重新提起公诉，案件由顺德法院异地审理，宁远喜是否受实控人叶华能指示操作的核心疑问仍待解开。
实控人叶华能的违规代价也正式落地，2025年12月，广东证监局下发行政处罚告知书，认定叶华能2017年安排宁远喜代持5.11%公司股份且未披露，2021年宁远喜违规减持1.41亿元，叶华能需承担连带责任，合计被罚没3754万元。
值得注意的是，违规期间宝新能源还存在向控股股东关联方违规划转2550万元资金的行为，直至2024年才归还，暴露了内部管控的严重漏洞。
盈利回升难掩治理隐忧
在治理风波持续发酵的同时，宝新能源的经营业绩呈现出“冰火两重天”的态势。
2024年公司营收同比下滑23.08%至79.04亿元，但2025年迎来强势反弹，前三季度营收67.54亿元，同比增长10.61%，归母净利润8.21亿元，增幅达38.62%。
上半年净利润更是同比大增52.62%，一季度净利润创上市以来同期新高。
业绩回暖主要得益于广东省用电量增长与煤炭价格下行，公司火电业务作为营收占比99.51%的核心板块，成本压力得到缓解，2024年销售毛利率达14.92%，高于行业平均水平。
但亮眼业绩背后，治理短板依然突出。截至2025年11月末，公司股东总户数达85747户，投资者对信息披露透明度、实控人合规意识的质疑从未停止，股价也因违规事件多次波动。
为应对危机，宝新能源近年加大内控建设力度，2024年完成19项内审与子公司审查项目，完善了重大信息报告、会计师事务所选聘等多项制度。
新任董事长邹锦开作为全国人大代表，还在2024年两会期间提出推进电力期货市场建设的建议，试图从业务布局与治理结构双管齐下改善局面。
合规与转型需双线破局
宝新能源的困境，恰逢我国能源行业转型的关键节点。
“十五五”规划明确提出加快建设新型能源体系，火电需从主力电源转型为调节性电源，新能源供给比重将持续提升。
国家能源局2025年启动的新一代煤电升级专项行动，也对机组清洁降碳、灵活调节能力提出了更高要求。
这对火电占比超99%的宝新能源而言，既是挑战也是机遇。
公司目前正在推进陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程，加大高效机组建设投入，但新能源业务布局相对滞后的问题仍未解决。
在行业政策倒逼转型的背景下，公司若不能尽快补齐治理短板，可能错失发展机遇。
从合规角度看，当前最紧迫的是彻底厘清管理层与实控人的责任边界，完善信息披露机制。
宁远喜案的重审结果将直接影响市场对公司治理整改效果的判断，而叶华能被罚后是否会影响其控制权，也需进一步观察。
只有让合规成为经营的底线，才能重新赢回投资者信任。
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