Part.1 市场概述
锂矿：头部矿贸保持挺价 锂盐厂持续散单补库
锂盐厂仍在积极为明年一季度的排产计划积极备库中，但由于头部矿贸商持续挺价，锂盐厂承接能力有限，对于价格合适的散单保持补库节奏。由于贸易环节锂矿库存持续处于低位，外采矿锂盐厂和矿贸对于加工费空间存在博弈。
锂盐：现货市场成交活跃 碳酸锂贸易端去库
本周碳酸锂市场呈现震荡下跌格局，价格在盘整后选择向下调整，整体基差仍维持弱势。当前的市场主要关注点在近期枧下窝矿的复产预期和明年由储能增长带动的强劲需求可能导致的紧平衡预期，价格在高位呈现宽幅震荡的趋势，在价格震荡过程中材料厂对前期采买的碳酸锂进行了后点价，贸易流通库存实现去库。
品种
运行趋势
预测区间
锂辉石3.5-4%
震荡运行
1280-1360元/吨度
锂云母2-2.5%
震荡运行
1130-1280元/吨度
电池级碳酸锂
震荡运行
8.8-9.5万元/吨
电池级氢氧化锂
震荡运行
7.8-8.2万元/吨
1.2 热点关注
1. 锂盐厂生产开工率和库存情况。2. 锂矿市场成交活跃度和现货库存增减。
Part.2 锂盐
2.1 价格分析
锂矿：周内锂辉石现货价格下跌，锂云母价格下跌，澳洲cif价格下跌。本周锂矿价格由于持货商移仓至05后报价，基差对01合约走强幅度较大，锂盐厂对当前矿价承接能力较弱，但头部贸易商持续挺价，存在一定博弈动作。中小贸易商给到的加工费空间小幅抬升，锂矿散单成交较多。锂盐厂仍在积极为明年一季度的订单进行补库以保证稳定供给，部分锂盐厂进度较快。预计锂矿价格在无其他供应扰动情况下，整体锂矿价格偏强运行。
锂盐：本周电池级碳酸锂价格下跌2200元，相较上周环比下跌2.36%，工业级碳酸锂价格下调2200元，相较上周环比下跌2.40%；氢氧化锂价格较上周上涨。本周碳酸锂期货主力合约完成从LC2601向LC2605的换月。本周行情呈现震荡下跌，并且在周尾跌幅加大，主要由于枧下窝的复产预期，以及进入12月后的需求见顶去库幅度减缓。但12月需求仍较好且材料厂库存维持低位，有补库需求，预计价格虽然见顶回落，但跌幅有限。
锂原料市场价格（价格单位见注）
产品
型号
2025/11/28
2025/11/28
涨跌值
涨跌幅
锂辉石
CIF6中国
1200
1160
↓40
-3.33%
品位4%
1410
1360
↓50
-3.55%
碳酸锂
电池级
9.33
9.09
↓0.01
-0.11%
工业级
9.19
8.95
-
-
氢氧化锂
电池级
7.87
8.17
↑0.3
3.81%
工业级
7.34
7.64
↑0.3
4.09%
注：6%精矿CIF价格单位为美元/吨，4%原矿为元/吨度，其余为万元/吨。
数据来源：上海钢联
2.2 价差分析
本周电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为1400元/吨，周内碳酸锂价格震荡，市场上工碳流通货源紧缺，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差基本走弱。本周电池级碳酸锂与电池级氢氧化锂价差为11350元/吨。
数据来源：钢联数据
2.3 锂矿库存
据Mysteel统计，截至本周（12月12日），30家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存16.5万吨，环比上周增加0.5万吨，其中可售库存11.4万吨，环比上周增加1.4万吨。本周锂矿库存成交变动较小，头部矿贸由于客户提货，小幅去库；中小矿贸锂矿陆续到港，但由于矿贸基本都选择远月倒减加工费进行报价，锂盐厂接货利润空间有限，仅部分缺矿锂盐厂维持少量采买，整体锂矿库存变动较少。
2.4 成本利润
碳酸锂:本周锂辉石精矿6%CIF价格为1270美元/吨，价格较上周上涨110美金。电池级碳酸锂价格周内震荡运行，人民币汇率为7.12，澳洲锂辉石精矿对应的电池级碳酸锂成本为10.1万元/吨左右，即期利润为-0.74万元/吨。
数据来源：钢联数据
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