在经历前期回调后，北美育肥牛（fed cattle）市场正逐步回暖，带动架子牛（feeder cattle）价格企稳。业内普遍预期——2026年第二季度，活牛价格有望重返历史高点！
育肥牛市场强势回升，支撑架子牛行情
截至12月6日当周，加拿大西部架子牛价格基本持平上周，但市场情绪明显转强。这主要得益于：
育肥牛现货价格上涨：阿尔伯塔省屠宰企业本周以485–490美元/英担（胴体价）采购育肥牛，较上周上涨5–10美元，折合活牛价约291–294美元/英担；
年末备货需求启动：美加多地买家积极入市，尤其来自安大略、阿尔伯塔及美国的订单活跃；
期货市场提振信心：CME活牛期货走强，反映市场对2026年初供应偏紧的预期。
尽管当前育肥牛养殖仍处亏损状态（当前盈亏平衡点约305–307美元/英担，而实际售价低于此），但饲料养殖户普遍看好明年春季行情。
据测算，2026年4月育肥牛盈亏平衡价将升至340–345美元/英担，而当前4月活牛期货仅反映约314美元/英担的价格——意味着市场预期未来四个月现货价将上涨超30美元/英担！架子牛成交活跃，优质小牛价格坚挺
近期各地拍卖市场交投火热，优质小牛价格屡创新高：
阿尔伯塔：1,100磅混合公牛犊430美元/英担；
庞诺卡（Ponoka）：930磅红毛公牛454美元/英担；
劳埃德明斯特（Lloydminster）：850磅大骨架公牛509美元/英担；
曼尼托巴圣罗斯（St. Rose）：712磅西门塔尔杂交公牛525美元/英担；
莱斯布里奇附近：665磅红毛预处理公牛犊541美元/英担；
维米利恩（Vermillion）：612磅公牛595美元/英担；
最高成交价出现在庞诺卡：502磅安格斯杂交断奶公牛高达682美元/英担！
小体重（500–600磅）优质断奶牛犊最受追捧，买家竞价激烈，尤其“带免疫记录+预处理”牛只溢价显著。饲料成本上升，但供应趋稳
加拿大2025年大麦产量达970万吨，高于去年（810万吨）和五年均值（890万吨）；
然而，大麦出口激增导致国内饲用供应紧张，莱斯布里奇地区饲用大麦价格已涨至270–275加元/吨，较收获期低点上涨25加元；
短期内，大麦价格仍有10–20加元/吨上涨空间。
美国预计将于2026年1月重新开放墨西哥架子牛进口（此前因新世界螺旋蝇疫情关闭）；
初期贸易量有限，但到2026年夏季有望恢复至正常水平（约每月10万头）；
此举将缓解美国牛源紧张，但短期影响有限。
2025年美国牛犊产量与2024年持平，2026年或小幅增长（因母牛保留率提高）；
美国肉牛屠宰量将降至2016年以来最低（约260万头），支撑牛肉价格；
美股持续走强、企业年终奖丰厚，推动2026年上半年牛肉消费需求乐观。
✅总结一句话：
虽然当前养牛仍亏钱，但全行业押注2026年二季度牛价大反弹！架子牛市场已提前反应，优质小牛成“抢手货”，饲料成本虽升，但牛市逻辑未改。
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