【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应797.97吨，周环比下降8.25万吨，降幅1%。本周五大钢材品种产量除螺纹、中板外周环比均有所下降，核心驱动在于，季节性检修处于进行中，同时部分钢厂铁水转移，导致个别品种产量增加。库存方面，本周五大钢材总库存1294.78万吨，周环比降37.31万吨，降幅2.8%。本周五大品种总库存周环比有所下降：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。社库周环比下降，降幅同样主要来自螺纹钢贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为835.28万吨，降0.5%；其中建材消费环比增2.4%，板材消费环比降2%。本周五大品种表观消费呈现建材增板材降的局面。
【下周展望】
供应方面，由于近期原料价格整体有所上涨，钢厂利润仍在收缩过程中，钢厂检修导致本周五大品种产量小幅下降。需求方面，仍处于季节性下降趋势，同时热卷整体压力大于螺纹。库存方面，本周五大钢材品种库存继续环降2.8%至1294.78万吨，创今年春节以来最低。综合来看，近期焦煤焦炭双双走强，提振成材市场，叠加宏观环境回暖，市场情绪趋强，短期钢价仍存上行驱动，整体或偏强震荡。
【重要关注】
1、天气：预计12月10日至13日，寒潮将影响我国大部地区，具有大风降温范围广、华北黄淮雨雪强度大、海陆风力强等特点。其中，10日主要影响新疆，11日影响西北和华西地区，12日影响中东部地区，13日影响东北及南方地区。此次寒潮过程最低气温0℃线（位于江南北部）较11月15日至18日过程（位于江淮一带）偏南，华北、黄淮等地将出现入冬以来最强雨雪天气过程。
2、宏观：目前，利率期货市场显示，交易员认为美联储在2026年可能有两次降息，这比美联储官员在12月会议“点阵图”中预测的一次降息更为鸽派。但对于即将到来的2026年1月会议，市场普遍预期美联储将“按兵不动”。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，1月降息的概率目前约为24%-31%。包括高盛在内的多家机构指出，受政府停摆干扰的11月数据参考价值有限，明年1月初公布的12月就业报告，将成为影响美联储下次决策的更关键指标。
3、水泥&混凝土：12月10日-12月16日，本周全国水泥出库量295.78万吨，环比下降0.84%，同比下降12.63%；基建水泥直供量168万吨，环比下降1.18%，同比下降13.85%；12月10日-12月16日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.61%，周环比下降0.24个百分点；同比提升0.60个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为152.53万方，周环比减少3.01%，同比增加8.61%。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方、北方周环比分别去库16.86万吨、8.13万吨、0.71吨；从七大区域来看，除东北外，其他区域均呈现去库状态。热卷方面，从华东、南方、北方周环比分别去库1.67万吨、0.7万吨、3.39万吨；从七大区域来看，除华南、西北外，其他区域均呈现去库状态。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1294.78万吨，周环比降37.31万吨，降幅2.8%。其中建材库存周环比降32.64万吨，降幅5.7%；板材库存周环比降4.67万吨，降幅0.6%。上期库存总量为1332.09万吨，周环比降2.45%。其中建材库存周环比降28.13万吨，降幅4.87%；板材库存周环比降 5.37万吨，降幅0.71%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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