如果你觉得，2025年新西兰企业过得惨，主要是因为高利率、通胀、消费降级、世界经济不好——那你只说对了一半。
另一半，是不少企业在关键时刻，亲手做了一些“事后看起来不那么明智”的决定。
年末了我们做了一个总结：
不是嘲笑谁倒霉，而是给所有企业一个提醒：经济下行期，最怕的不是躺平，而是走错路。
Spark：通信巨头开始“变卖祖产”
01
如果把新西兰电信史拍成电视剧，Spark绝对是第一季主角。
它曾经垄断全国通信，如今依然手握40%以上的手机市场份额，但问题是——
赚钱能力在下滑，故事也讲不动了。
2025财年，Spark净利润同比下滑约20%。
董事会主席Justine Smyth直言：“这是公司历史上最艰难的时期之一。”
农村市场无线应用逐渐成了“星链”的天下，马斯克旗下企业份额已超20%。
面对压力，Spark选择了一条“立竿见影”的路：卖资产。
2025年8月，Spark宣布出售旗下数据中心业务75%股权，买家是澳洲私募 Pacific Equity Partners。
Spark一次性回笼最多5.84亿纽币现金，用于降负债，但也意味着：把未来增长最确定的一块，交出控制权。
紧接着，Spark还卖掉了Connexa移动通信塔公司的剩余股份。
这相当于卖掉家里的祖传首饰，先过冬再说。
问题在于：数据中心，正是 AI、云计算、电信融合需求最明确的增长方向。
短期财报好看了，长期竞争力呢？没人能保证。
这一课的代价是：在困难时期，“瘦身”并不等于“健康”，有些资产一旦卖掉，就再也买不回来。
HelloFresh：把“订阅制”玩出了套路
02
这一家，几乎是教科书级反面案例。
HelloFresh在新西兰被罚84.5万纽币，原因不是产品问题，而是——销售套路太深。
法院查明：呼叫中心设在克罗地亚、菲律宾、澳洲，投诉最多的就是冷呼叫“前客户”，声称只是“做回访”，实际却在没清楚说明的情况下，重新激活订阅并扣钱。
App和网站取消订阅路径复杂到近乎“刻意”。
庭审时法官Kathryn Maxwell说：“在 HelloFresh 那里，‘是’是同意，‘也许’是同意，而‘不’，依然是同意。”
最终结果100多万次电话，激活近8万个订阅。
对此，新西兰商务委员会毫不客气，重拳出手，罚款和声誉损失都在所难免了。
恒天然“卖宝贝”：清理消费端业务
03
如果你在海外超市看到 Anchor、Mainland、Kāpiti，背后基本都绕不开一个名字：Fonterra恒天然。
但2025年，Fonterra做了一个历史性决定——把全球消费者品牌业务（大中国地区除外）卖了。
包括Anchor、Mainland、Fernleaf、Kāpiti等品牌，买家是法国乳业巨头Lactalis，价格约38.45亿纽币。
新西兰奶农股东每股可拿到约2纽币免税回报，相当可观，相当于快速造富了一批新西兰农民。
从投票结果看，88.5%的股东赞成。理由很现实：消费端品牌业务回报慢，原料和高价值成分更稳，现金现在最重要。
但批评声音也没消失：
这是不是又一次“新西兰把最值钱的品牌卖给海外”？
历史经验告诉我们：短期看，卖得很划算；长期看，品牌溢价和市场控制权，往往是买家赚走。
银行赚翻了：ASB偏偏踩雷
04
2025年，新西兰银行业整体赚得盆满钵满。但ASB出了一个例外。
一年里，该行接连遇到三件事：
1.356亿纽币用于和解2015–2019年贷款披露错误的集体诉讼
正在接受商务委员会的贷款合规调查
年底承认违反反洗钱与反恐融资法规，这属于系统漏洞，非直接犯罪，但潜在罚款接近700万纽币。
看来赚钱越多，历史问题越容易被翻出来。
康维他：麦卢卡蜂蜜不再是金字招牌
05
曾经，新西兰麦卢卡蜂蜜=高利润。
但Comvita（康维他）这两年面临的是：中国市场增长不及预期；库存和现金流压力；多轮重组仍未彻底扭转。
2025财年税后净亏损达1.048亿纽币，较上年（约8040万纽币亏损）进一步恶化。全年营收下降约4%，至约1.925亿纽币。
期末净债务约6740万纽币（虽较上年减少，但仍构成压力）。
2025年，基督城的Florenz Group提出收购要约，但被股东否决。
这意味着：Comvita必须靠自己走出困境，而股价却在连年下跌：
但如果2026年仍无改善，资本市场的耐心，可能不会无限延续。、
The Warehouse：腹背受敌，换CEO
06
折扣越狠，利润越薄，新西兰红房子还在，但日子不好过。
2025年新西兰零售环境“极度挑战”：高失业率、高通胀、消费者信心低落，导致非必需品支出大幅减少。
公司主席Joan Withers多次强调，这是零售业共同压力。
重组、关店、裁员，同时抱怨竞争对手“过度打折”。
现实是：Ikea进入新西兰；Kmart、线上零售持续挤压；消费者对价格和体验都更挑剔……不行就去Temu等海外平台购买。
所以，光靠降价，救不了长期竞争力。
而且，现在The Warehouse零售品价格根本也不便宜。
金融市场管理局：内部乱象 信任危机
07
最后说说新西兰金融市场管理局（FMA）。
作为新西兰金融监管机构，FMA在2025年面临严重内部问题和公众质疑。
8月发布的一份关于“影子内幕交易”的报告引发争议，企业律师指责报告缺乏具体证据，却可能损害市场信心。
年底，FMA主席Craig Stobo因MBIE调查相关事项暂时离职。
一年内，50名员工离职、25人冗员（总员工约350人），9人发起个人申诉（远超商务委员会和储备银行总和）。
这些问题暴露监管机构自身治理薄弱。
监管者需以身作则，维护内部稳定和公信力，否则将削弱对市场的监督效果。
连自己内部都管不顺的机构，很难让市场信服它能管好别人。
总结一下2025年：
经济不好时，真正拉开差距的，
不是谁更倒霉，而是谁少犯错。
卖资产很快，裁员很快，
但如果判断错方向，
代价往往要很多年才能看清。
也希望2026年，
新西兰企业能走出困境，越办越好~
ref:
https://www.thepost.co.nz/business/360919571/five-biggest-corporate-fumbles-2025
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