2025年12月22日 总第1137期
值日编辑：林熙泇 张咪咪
审核：饶金山 关云逸 喻琬淋
执行主编：陈卓
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图源： “印度驻华大使馆”微信公众号
美智库“战略与国际研究中心”（CSIS）、《印度教徒报》12月19、20日报道，美印两国政府近期相继推出核领域重大法案，凸显双边核战略共识再度升级。印度方面，印政府12月17日发布2025年《核能可持续开发与升级转型法案》（SHANTI），重点推进四项结构性改革：一是打破政府垄断，允许私营资本参与核能领域，为美欧核企业进入印市场扫清政策障碍。二是优化责任体系，按反应堆热功率设置分级责任上限，并将运营商核事故责任上限进一步放宽至为300亿卢比（₹3,000 crore），同时配套完善保险体系。分析称该规定更加契合国际核责任公约核心原则，有望增强外国投资者信心。三是搭建核监管体系，赋予印原子能监管委员会（AERB）法定地位，实现对核产业的全流程安全管控。四是免除研发活动的许可要求，以推动私营公司创新并吸引外资押注印先进核技术。美国方面，特朗普签署“2025-26财年国防授权法案”（NDAA)，敦促美国务卿在美印战略安全对话框架内与印政府建立并维持联合磋商机制，用于评估2008年美印核协议的执行情况，以及合作推动印核责任规则与国际规范接轨。值得注意的是，SHANTI拟废除1962年《原子能法》和2010年《核损害民事责任法》（CLND）两项现行立法，已遭到印多个反对党的集体抵制，目前正陷入立法程序争议，莫迪政府亦因此被指控在核安全与民生权益议题上进行政治交易。
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图源：《南华早报》
《南华早报》12月21日报道，中国对印开放在线签证申请，有望吸引印游客、便利双方经贸往来。自2025年12月22日起，中国对印开放在线签证申请，印公民可在线申请中国签证，仅需在最终审核环节前往中国使领馆。分析指出，此举有两大主要影响。其一，有望提升中国在印出境旅游市场中的份额。印2024年出境旅游市场规模达216亿美元（$21.6 billion），预计2033年增至617亿美元（$61.7 billion）。由于印公民在许多国家面临签证限制，简化签证政策或大量吸引印中产阶级游客赴华。其二，进一步促进中印贸易与投资合作。据印驻华大使馆数据显示，2024-2025财年中印贸易额保持高位，中国对印出口达1134.6亿美元（$113.46 billion），印对华出口142.4亿美元（$14.24 billion）。学者分析指出，印商界在全球供应链布局中难以绕开中国，签证简化有助加强两国经济互补，带动旅游、商务及服务业的交流与发展。
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图源：《经济时报》
《经济时报》 12月21日报道，美国签证盖章延误问题加剧，美企紧急召回滞留印度的员工。自 2025年 12月15日起，美加强对签证申请人的社交媒体审查， 导致 大量面 谈 被推迟至 2026年3至6月 ， 同时 12月初部分预约 在 未提前通知 的情况下 被 取消，导致签证流程受阻。受此影响最大的群体为印度学生（F-1签证持有者），其中首次赴美留学和攻读STEM（科学、技术、工程和数学）专业的学生受影响尤为突出。此外， H-1B 签证、 L-1签证 （工作签证） 持有者以及频繁往返的 B类签证（旅游/商务签证）人员也面临更严格审查。 为 避免 签证延误致业务停滞 ， 美企 主要 采取三类措施：一是联系移民顾问争取加急面 谈 、二是允许滞留员工远程办公 、三是提醒签证未到期人员尽快返美以防逾期。 分析 指出，签证延误已对企业的人力调配、项目交付及客户承诺造成显著扰动，科技行业受冲击尤为明显。值得注意的是，社交媒体审查并非新规，但当前审查力度 与覆盖 范围显著扩大，涵盖几乎所有签证类别 。 按照规定， 领事官员需核查 申请人社媒是否存在 与极端主义、非法行为相关的内容， 但这也同时 引发 关于 隐私保护、言论自由 、 主观解读 等方面的 担忧。
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开伯尔-普赫图赫瓦省首席部长苏海尔·阿夫里迪周五在白沙瓦主持召开了省内阁会议。图源：黎明新闻电视台
巴《黎明报》 12月20日报道，巴国家财政委员会（NFC）资金拨付问题引发争议，联邦与地方政府各执一词。地方层面，开伯尔 -普什图省 （ KP）首席部长阿夫里迪（ Sohail Afridi ， 编者注：属于巴前总理伊姆兰 ·汗领导的正义运动党）指责联邦政府2025-26财年未按NFC资源分配方式拨付资金，阻碍新合并部落地区 的 发展进程。阿夫里迪还 批评联邦 政府 和旁遮普 省 政府对伊姆兰 ·汗 及其家人的处置 “不人道且不民主” ， 并 呼吁 联邦 政府将工作重心放在 挽救国家经济 上 。联邦层面，财政部发布声明 回应 称 ， 联邦已按规定 向各省拨付 NFC省级份额，不存在 拖欠 。财政部表示，在 第 七 次 NFC框架下，KP 省 获得 14.62% 的 可分配资金， 并 因 承担 反恐负担 另 获 1%专项配额。自2010年以来，联邦已 累计 向 KP省转移 5.867万亿卢比（Rs 5.867 trillion） 常规资金 ， 并 提供反恐专项补偿 7050亿卢比（Rs 705 bn） 。原联邦直辖部落地区（ F ATA）并入KP 省 后， 2019年以来 联邦累计 提供 7040亿卢比（Rs 704 bn）支持 该 地区 发展 。为解决资金分配争议，NFC专项小组12月23日拟召开首届会议，KP财政部长担任指定召集人，商讨FATA并入后的发展问题及资金份额。
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印度股票波动率指数远低于同行。图源：彭博社
彭博社 12月21日报道，印股市长期处于低波动状态，或导致期权交易面临更高的盈利压力与风险。12月19日，印 国家证券交易所波动率指数（ NSE Volatility Index ）收盘创历史新低。分析指出， 国内资金 持续 入场 叠加衍生品交易 ， 限制 了 因 地缘政治风险 引发 的外资流出， 导致 印股市波动率极低。 2025年来，印股市资金构成发生明显变化，外资抛售约170亿美元（$17 billion）， 印国内机构（ DII）成为市场主要支撑资本，填补 了 外资 撤出 空缺。 同时 ，印证券交易委员 2024年11月对印期权市场实施多项限制措施， 旨在 遏制投机性期权 交易 并保护散户利益 。 相关 措施 剔除 了大量 易 放大 日内波动并导致交易量萎缩的产品 ， 导致 印衍生品市场交易量持续下滑。 2025年以来，印日均名义成交额仅为240万亿卢比（240 trillion rupees)，同比下降35%。然而， 波动性 长期 处于 低位恐 侵蚀期权卖方收益， 降低 传统 投资 策略 的 盈利能力 ，推高期权交易风险。 2025年， 印 Nifty 50指数上涨 9.8%，远低于MSCI新兴市场指数（MSCI EM） 27% 的 涨幅 以及 MSCI全球所有国家世界指数（MSCI ACWI） 20% 的 涨幅。
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马哈拉施特拉邦地方选举结束后，一名印人党候选人与支持者庆祝。图源：PTI
《印刷报》12月21日报道，马哈拉施特拉邦市政和乡镇选举12月21日完成计票，印人党（BJP）以较大优势成为马邦最大单一政党，湿婆军（信第派）同样表现强劲。马邦选举席位共288个，包括246个市政委员会和42个乡镇委员会。其中，印人党斩获117席，湿婆军（信第派）赢得53席，国大党仅获28席。分析指出，此次选举湿婆军（信第派）席位远超湿婆军（乌达夫派），其支持率远超政界人士预期，标志信第派在马邦政治版图中的影响力进一步扩张。分析指出，湿婆军（信第派）领袖信第（Eknath Shinde）或在下一轮马邦选举中获得更多优势，信第派还有望借此向其盟友印人党争取更高战略地位。对此，反对党强烈批评选举结果，称其中可能存在虚假投票、资金腐败。据悉，2026年1月15日，孟买、塔那、那格浦尔等29个马邦城市计划举行大规模市政公司选举，届时印人党和湿婆军（信第派）将以联盟形式参选。
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图源：网络
印《前线》杂志（Frontline）12月18日刊登独立记者尼鲁帕玛·苏布拉马尼亚姆（Nirupama Subramanian）对尼著名经济学家、智库尼经济论坛（Nepal Economic Forum）创始人兼主席苏吉夫·沙克亚（Sujeev Shakya）的人物专访。访谈围绕沙克亚新书《尼泊尔2043：通往繁荣之路》（Nepal 2043：The Road of Prosperity）展开，重点讨论尼社会韧性、经济优势、尼与中印关系、尼“君主制复辟”等重要议题。
尽管尼泊尔长期面临政治动荡和体制性问题，但其社会仍展现出独特韧性。这种韧性不仅体现在GDP增长、外汇储备增加、灾后恢复上，更深植于“低国家依赖”下的社区自助传统和民众自我适应能力。当前，尼政治舞台正涌现出越来越多新鲜面孔，选民结构也趋于年轻化，意味着尼政党需对此采用新的竞选策略。尼大会党等传统大党缺乏民主实践，一直抵制变革，但社交媒体的推广和普及注定“人们最终会发现真相”。
在经济增长路径上，大型水电项目正成为尼经济的“增长引擎”，其动力主要来自四个方面：其一，水电作为清洁能源，具有低碳环保、稳定可控的优势，契合全球能源转型与绿色投资趋势。其二，尼国内水电技术起步较早，有良好的能力建设基础。其三，水电是中尼、中印合作的重点领域，对尼清洁电力发展具有显著的带动效应。但值得注意的是，围绕尼水电的地缘政治格局不断变化，中印在该领域呈“交替发力”态势。当前，印已开始大规模参与尼水电开发，但印不购买含中国投资或参与的水电，中国参与生产的水电目前仅面向尼国内销售，尼正探索对华出口电力。其四，尼水电资源丰富，生产潜力巨大，若未来进一步对接南亚电力市场，将大幅强化其与中印及多边机制的经济纽带，提升自身地缘经济影响力。
在对外关系定位上，尼应学习如何与中印“打交道”，务实思考“分别能从两国获得什么”“如何帮助双方更好开展贸易”，而非在国内政局动荡时鼓吹“印度阴谋论”或“中国阴谋论”。对尼来说，若中印在跨境运输谈判上取得进展，两国可能愿景将尼作为过境国。因此，在与大国相处时，尼坚定本国立场并夯实谈判能力至关重要。
关于“君主制复辟”，君主制更多是被某些利益群体当作推动恢复“印度教国家”身份的象征性工具，而非真正意在恢复其政治经济制度，更何况目前也没有任何可支撑复辟的治理实绩。事实上，尼泊尔无论是在推行潘查亚特制度（Panchayat，印度的农村地方自治体系，亦称“五人长老会”“乡村委员会制度”）的30年（编者注：尼在1961年至1990年实行的政治制度），还是2002-2006年贾南德拉国王干政时期，尼经济表现都很差（注：尼君主制2008年被废除）。此外，尼建立共和以来普拉昌达-奥利-德乌帕集团走向威权并最终失败的案例表明，民众将在危机来临时站出来，重建民主制度。
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本期编辑：姜心宇
本期审核：陈珏可 江怡
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