近一年，财富体量处在A8.5-A10（编辑注：资产5000万至10亿，代表高净值和超高净值群体）的客户被疯狂灌输“专户定制”。资方可能也是一边听信一边怀疑，经常拿着A出的方案让B看，再拿B给的方案给C瞧，搞得各家方案满天飞。
殊不知，同行相轻，自己不懂的话，问也问不出什么门道。看过大厂给同一客户出的方案，发现一些很有意思的现象。
1、麦子店的方案页数最多、颗粒度最细，也是个人觉得风格最均衡的。
1亿的户头方案里洋洋洒洒20来只基金，除了自家的固收产品，每家私募管理人的下投金额基本不超过1000万，小众一些的策略甚至拆成200-300万这样的散单。
此外，方案也加了一些巧思，用ETF去补足一些非A资产，据说投资经理还会做ETF的择时。
那么，择时的依据是什么？一个人挂接大几十个账户怎么能顾及的好？方案却未给出相对明确且令人信服的答案。
2、三个稀的方案风格最激进，也最追趋势。
鸡屎配色一出，依旧自带高级感。股多搞了三家主观，2家私募都是百亿，老手非小登基金经理，另外1家是今年的公募创新药一姐。剩余的股多直接上量选，还就只选了1家规模早就上百亿的，激进的同时却毫无新意。
宏观和商品项下的主观含量也不低，提供方案的人可能对自己挑选主观基金经理的能力迷之自信。
股票中性也只选了1家，这家的模型优化目标为收益而非夏普最大化，业绩也是出了名的波动大，组合整体的风偏可见一斑。
3、XY航母的方案最抽象，管理人选的花里胡哨，是大厂里面最下沉的。
一问才知道他们有分支主理人的模式，所以方差极大——有区区1000万投了10只产品的，有5000万户头却all in一只子基金的。
我看后很好奇，问客户定制之时预期收益和回撤描述的是多少？
得到回复后，我建议资方，要做好回撤放大1倍且收益不达预期的准备，还要盯紧组合里一些过于下沉的标的。
后来，我又陆陆续续看了几家主流券商甚至大三方的配置方案，最大的感触就是：
低利率时代和快速演变的市场风格下，越来越多的高净值客户逐渐觉醒，资产配置和个性化投资的需求愈发强烈。
与此同时，一旦穿透到底层，就会发现大部分方案的核心持仓重合度不低于50%，股票量化反复出现这个沿那个岩，CTA和多策略离不开这个翼那个诺。
在这场财富管理的高端局中，不少“定制FOF”被包装成高端的私人订制服务，为每位金主量身定制的财富圣杯。然而，剥开那层闪闪发光的“配置理念”外衣，本质依然是一道大型工业预制菜。
过去十年，抖音、小红书为代表的自媒体平台异军突起，渐渐改变了电视台、报纸等传统媒体背后，中心化的内容创作和分发模式。
从内容行业到财富管理行业，统一时代背景的注脚下，大概率会上演同样的故事。未来，那些专属于传统金融机构、用权威背书定义投资方式的权利，也会出现明显的松动。当信息变得越来越容易创造和获取时，人们必然不会满足于只听到一种声音。届时，纯粹的、真正的“定制化”时代才会到来。
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