2025年是很不平凡的一年，DeepSeek-R1的上线带火了中国科技叙事，AI成为全年主线；“反内卷”成为新能源行业的共识，产业发展向更高质量方向迈进；《哪吒2》热映、外卖大战，既是生活里的“烟火气”，也是2025年消费新图景的生动写照。

这一切让人难以忘怀的瞬间，都在资本市场的起起伏伏中留下印记。

现在，让我们共同参与投票，选出自己心目中的2025年十大产经新闻，定格2025年的重磅瞬间，迎接2026年的新年曙光，扬帆起航。

DeepSeek-R1发布 AI成全年主线

1月，深度求索正式发布推理大模型DeepSeek-R1，凭借少量算力达成顶尖推理性能，打破了“堆算力”的路径依赖。DeepSeek-R1的发布不仅是一个模型的落地，更是年度级的投资机会，芯片、设备、应用甚至散热、备用电源……与大模型相关的一切成为2025年最大的投资主线。

“股王争霸赛” 寒武纪茅台你追我赶

8月，寒武纪股价持续走强，首次超越贵州茅台成为新“股王”，标志着市场投资风向从防御型的传统消费转向高成长、高风险的硬核科技。不过，到了年底，寒武纪股价巨震，贵州茅台又再度反超，“股王”之位究竟花落谁家？让我们拭目以待！

创新药出海获历史性大单

2025年中国创新药企海外大单不断，7月，恒瑞医药宣布与英国医药巨头葛兰素史克（GSK）达成120亿美元（约860亿元人民币）合作协议，将多款创新药产品的全球独家许可权利有偿许可给GSK。刷新了国内药企对外许可授权的单笔金额纪录。

房企债务风险加速出清

2025年，房地产风险加速出清，融创完成境外债清零，碧桂园境内外债务重组基本落地。“地产模范生”的万科首次出现公开债券展期意向，目前各方仍在激烈博弈。据统计，目前出险房企已有近2万亿债务进入安全期，加速房地产风险出清进程。

“GPU双雄”会师科创板

“GPU双雄”摩尔线程、沐曦股份12月先后登陆科创板，壁仞科技、燧原科技等AI芯片公司亦在加快IPO步伐。在AI计算加速领域快速发展背景下，相关公司助力公开市场募资应对AI芯片动辄10亿元级别的费用，从而让国产AI芯片正从“替代可用”迈向“自主好用”。

半导体行业现并购高峰

自去年9月“并购六条”推出以来，半导体行业迎来并购高峰，参与主体体量提高，跨界与产业链整合并行，但是年末也密集出现终止案例；同时，A股半导体企业拓展港股融资渠道，未盈利硬科技企业依托港交所18C章上市。

“华为天才少年”入主 具身智能催生十倍股

智元机器人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，也让上纬新材成为2025年A股的首只10倍股。7月9日至30日短短16个交易日内，上纬新材累计大涨1083%，市值由30亿元左右飙升至371亿元。

《哪吒2》爆火全网

2025年初，由光线传媒主投主控的电影《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）上映后爆火，该片最终取得154亿元票房，不仅打破国内纪录，也进入全球影史前五名。作为该片出品方，光线传媒2025年春节后股价暴涨，2月10日至14日连续5个交易日20%涨停。

人形机器人进入商业化元年

2025年，智元、宇树、优必选等企业订单不断，人形机器人驶入以规模为导向的商业化元年。据公开信息的不完全统计，2025年行业内至少诞生了15笔金额过亿元的订单，全年总金额已突破46亿元，总订单数量超2万台。

国产算力千亿级“吸并案”未果

12月，海光信息与中科曙光终止千亿级换股吸收合并，该重组自5月筹划以来拉动双方股价一度大幅上涨，最终因交易规模大、涉及方多、市场环境变化等原因重组终止。双方强调后续将继续加强战略协同，打造国产算力产业的“双核心”。

光伏“反内卷”成果初显

自中央首次提出防止“内卷式”竞争，光伏“反内卷”是践行中央指令的典型行业之一，此前企业已连续两年大面积亏损。2025年5月传出成立多晶硅收储平台的消息后，在行业自律的牵引下，多晶硅价格率先企稳回升，后续有望带动产业链上下游价格进一步回暖。

汽车行业倡导“账期不超60天”

2025年，中央“反内卷”号召下，行业自律逐渐成为共识，“供应商付款账期不超过60天”成为首轮举措。12月，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，核心直指行业无序价格战，汽车行业正以更稳健的姿态驰骋于技术创新的价值高地。

宜春锂矿停产冲击波 锂资源“一天一个价”

2025年下半年以来，锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升。在上游，宁德时代旗下宜春锂矿停产成为标杆性事件，碳酸锂期货全线涨停；在下游，六氟磷酸锂成为“涨价急先锋”，出现“一天一价”行情，半年内涨幅超250%。

充电宝召回事件

6月起，罗马仕、安克创新、小米等纷纷发布充电宝召回公告，起因为锂电池供应商部分批次电芯在代工环节违规替换关键材料，导致产品存在过热或燃烧风险。民航局当月起禁止无3C认证或召回批次充电宝登机，市场监管总局8月实施新版认证规则强化监管。

互联网平台外卖大战

京东以“免佣金+缴五险一金”入局，开启2025年“外卖大战”，美团、饿了么跟进，淘宝升级“闪购”，各平台掀起“0元购”补贴潮，引发大规模爆单的同时行业“增量不增收”。随着《外卖平台服务管理基本要求》推动行业回归理性，从规模扩张阶段迈入高质量发展新阶段。

A股2025年分红再创新高

2025年A股市场分红生态进一步持续优化，除分红总额、分红公司数量、年内多次分红公司数量进一步增长。今年以来A股上市公司现金分红已超过2024年全年，再创历史新高，多家公司三次分红。

责编：彭勃

校对：李凌锋