来源：新浪证券-红岸工作室

12月25日，中钢国际工程技术股份有限公司（以下简称“中钢国际”）以分析师会议形式接待了机构调研，广发证券、汇添富基金、浙商资管、华能信托、首创证券、惠升基金、兴全基金、国盛证券、南方基金等9家机构参与。公司副总经理、财务总监、董事会秘书袁陆生及董办主任戚欣就公司经营情况、海外业务、毛利率等投资者关心的问题进行了回应。

投资者关系活动基本信息

  • 活动类别：分析师会议
  • 时间：2025年12月25日 10:00-11:30 / 15:00-16:30
  • 地点：公司会议室
  • 参与机构：广发证券、汇添富基金、浙商资管、华能信托、首创证券、惠升基金、兴全基金、国盛证券、南方基金
  • 接待人员：副总经理、财务总监、董事会秘书 袁陆生；董办主任 戚欣

调研核心要点解读

业绩表现：前三季营收同比下滑 海外业务成重要支撑

中钢国际在调研中披露，2025年前三季度公司实现营收91.75亿元，较上年同期下降27.2%。对于营收下滑，公司解释称主要受国内钢铁行业“减量调结构”趋势影响。不过，海外业务表现亮眼，同期海外营收占比超过70%。

公司表示，全年展望来看，海外营收的逐步提升将有效对冲国内行业减量调结构带来的风险，营收结构持续优化，为公司主业发展提供稳健动能。同时，公司聚焦增强核心功能、提升自身竞争力，确保业绩稳健发展。

海外业务：结算币种多元 聚焦“一带一路”市场

针对海外项目结算币种问题，中钢国际指出，公司坚持稳健经营原则，海外项目结算币种主要集中在美元、欧元及人民币，汇兑风险相对可控。

在市场布局方面，公司海外业务主要集中在“一带一路”沿线国家。公司观察到，在中国钢铁行业“减量调结构”的周期中，海外国家钢铁行业呈现稳步增长趋势。不过，受全球贸易保护主义加剧影响，海外项目落地时间较预期有所增加。

对于中国企业“走出去”的预期，公司认为，当前外部环境不确定性增加（如地缘政治冲突、逆全球化），企业更注重“精准出海”，即结合自身优势选择目标市场，强化风险管控与本地化运营。作为冶金工程领域最早“走出去”的中国企业之一，中钢国际将凭借工程技术优势积极参与海外项目竞争。

毛利率与分红：三季度毛利率15% 维持稳定分红政策

毛利率方面，公司2025年三季度工程项目毛利率为15%，与半年度基本持平并略有改善。公司表示，全年各项工程项目推进平顺，预计工程毛利率水平将保持稳健。

分红政策上，中钢国际提到，公司已制订《股东三年回报规划（2023-2025年）》，旨在规范股东回报长效机制，增加利润分配政策透明度。公司将继续秉持与投资者分享发展成果的理念，实施稳定的股利分配。

地缘政治影响：俄乌停战后工程机遇待观察

对于俄乌停战后是否会带来新增工程量的问题，公司表示，冲突的和平解决将有利于全球商业环境，相关项目机遇或有所增加，但当前地缘政治局势仍存在较大不确定性，无法预判新增工程量何时能够释放。

战略方向：聚焦绿色低碳 打造世界一流冶金工程技术公司

中钢国际表示，“十五五”时期，在宝武战略指引下，公司将把科技创新作为推动新质生产力和高质量发展的重要动力，重点围绕绿色低碳方向，力争早日将科技成果落地转化，逐步提升科技含量，增强核心功能，打造核心竞争力，为钢铁行业绿色低碳冶金及相关产业发展提供专业化工业工程技术服务，努力成为世界一流的冶金工程技术公司。

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