融创中国通过近期完成的境内外债务重组，整体偿债压力预计下降近600亿元。这笔巨额债务的化解，为其轻装上阵、回归正常经营奠定了基础。

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重组方案如何实现减债

此次重组能实现大规模减债，关键在于其创新且务实的方案设计。

• 境外“全额债转股”：融创境外债务重组的核心是将约96亿美元的债务“清零”。债权人将获得新的强制可转换债券，这些债券将在未来一段时间内按特定价格转换为融创的股票。这意味着公司无需用现金偿还巨额债务，直接将负债转化为股本，大幅降低了有息负债规模。

• 境内多元化组合方案：针对154亿元的境内公开债，融创提供了“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”等多种选项组合，预计削减超70%的债务，满足了不同债权人的需求。

• 大股东主动担当：在化债过程中，融创中国董事会主席孙宏斌提供了4.5亿美元的无息借款，并在债务重组中与债权人同等条件转股，展现了与大股东共担风险的诚意。

重组历程与行业影响

融创的化债之路并非一蹴而就，而是经历了两轮深度调整才最终彻底化解风险。其成功的重组方案，为整个房地产行业的风险出清提供了重要范本。截至目前，已有21家出险房企完成债务重组，化债总规模约1.2万亿元，这将极大减轻行业的短期偿债压力。

重组后的挑战与前景

完成债务重组是走出困境的关键一步，但挑战依然存在。公司未来的健康发展最终要靠自身的“造血”能力。根据其2025年半年报，融创中国公司拥有人应占亏损约128.1亿元，如何提升销售去化能力、改善盈利能力是其面临的核心挑战。

不过，融创手握大量位于一二线核心城市的优质土地储备（近七成），这些资产较强的抗风险能力和变现价值是债权人愿意接受重组方案的重要基础。例如，上海壹号院项目在2025年销售额突破220亿元，成为全国单盘销冠，证明了其高端产品的市场竞争力。