（来源：汽车之地）

乘用车：基本面看新车&出海，估值看AI赋能转型。随着两新政策效果边际效应减弱，2026年乘用车行业转入存量逻辑，核心是寻找新的增长极，从两方面来看：基本面看爆款新车与出海增量。估值看AI赋能转型。

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文│华龙证券

本报告共计：30页。