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三花智控是特斯拉核心Tier One供应商，2024年年中H股上市后，A/H股股价随人形机器人预期增强上涨，25年9月后出现分歧。其前身是农机修配厂，1979 - 1984年转型制冷零配件。1987年与上海交大合作研发“两位三通电磁阀”打破海外垄断，后又研发多款产品。1995年研发四通换向阀，2020年全球市占率达25%，2006年约50%。2007年收购美国兰柯公司。此后走向全球化，在制冷、新能源车热管理领域取得突破。2023年汽零板块业务收入占比超40%。其成功源于对产业方向判断、竞争能力边界认知和研发制造能力。新能源车热管理价值量高且有提升空间，三花可提供多数零部件。(AI生成)