01 本期市场解读

上周市场小幅下行，多数指数收跌。

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板块方面 石油石化、国防军工、传媒涨幅较大，公用事业、食品饮料、电力设备跌幅较大。

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2025年12月末最后一周，中国金融市场整体呈现“宏观稳中向好、汇率强势突破、债市震荡偏松、A股小幅分化”的特征，市场情绪受政策预期与外部环境共振推动。上证指数微幅上涨，成为在主要指数中录得正收益的品种，显示蓝筹板块相对抗压；而沪深300与深证成指小幅回调，反映成长与中小盘风格短期承压。全市场成交额达6.38万亿元，显示交投活跃度维持高位。从中长期视角看，“美国例外论”被打破、无风险收益率低位和房地产市场调整带来的资产荒以及中国国家影响力的系统性提升带来的投资者风险偏好改善是本轮中国资产重估的核心驱动力，当前以沪深300为代表的的中国股市核心资产估值仍然合理，A股的相对优势仍然明显，中期继续看多A股资产的配置价值。

02 本期发车解读

在投资中，某一阶段某类资产的表现往往是多个周期共振作用下的结果。在保持参考指标不变的基础上，南方基金司南投顾团队重新升级司南磁力值，总磁力值综合考虑经济景气度、市场趋势、市场情绪磁力值并细化升级，重新调整各项指标的权重。

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投资有风险，入市需谨慎。