▌聚焦

◎ 印尼镍矿出口配额预期收紧叠加美委地缘风险扰动，沪镍与不锈钢期货双双涨停。镍铁成本推升下，不锈钢利润率大幅扩张，但现货高位成交遇冷，期现市场呈现明显背离。短期市场焦点在于印尼政策落地的实际节奏，后续走势将更具博弈色彩与波动特征。

◎ 优质碳酸锂市场价格区间在138400-140000元/吨，行情较上一个工作日上调5050元，电池级碳酸锂市场价格区间在137000-140000元/吨，行情较上一个工作日上调5000元，工业级碳酸锂市场价格区间在134500-136500元/吨，行情较上一个工作日上调5000元。

◎ 据印度尼西亚海关数据统计，2025年11月镍矿进口量185.15万吨，环比减少20.71%，同比增加90.01%；其中进口自菲律宾185.15万吨，占比100.00%。2025年1-11月镍矿累计进口量1431.94万吨，累计同比增加39.21%；其中进口自菲律宾1386.57万吨，占比96.83%。

◎ 据印度尼西亚海关数据统计，2025年11月印尼镍铁出口量76.8万吨，环比减少20.1万吨，降幅20.7%；同比减少13.7万吨，降幅15.1%。其中，11月印尼出口至中国镍铁量76.3万吨，环比减少18.9万吨，降幅19.9%；同比减少12.3万吨，降幅13.9%。 2025年1-11月印尼镍铁出口总量1046.2万吨，同比增加183.4万吨，增幅21.3%。其中，出口至中国镍铁量1006.2万吨，同比增加191.9万吨，增幅23.6%。

◎ 电池级硫酸镍晶体中间价31000元/吨，较上一日上涨2500元；电池级硫酸镍液体中间价28750元/吨，较上一日上涨1050元。

◎ 1月7日澳大利亚锂辉石远期现货价格为1860美金/吨较上一工作日上涨60美金/吨。澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿报1810-1910美元/吨；津巴布韦CIF6中国锂辉石精矿报1790-1890美元/吨；巴西CIF6中国锂辉石精矿报1790-1870美元/吨；马里CIF6中国锂辉石精矿报1480-1540美元/吨；南非CIF中国锂辉石原矿报240-260美元/吨。

◎ 根据Mysteel初步调研，2025年12月中国三元正极材料产量8.26万吨，环比降1.55%，同比增48.15%。 12月C供应链需求持续旺盛，个别企业出口由于特斯拉订单较好需求较为稳定，但其余中小企业需求淡季，总产量小幅减少。 2026年1月中国三元正极材料产量预计为8.14万吨，环比减1.39%，同比增46.09%。C供应链以外需求开始下降，出口需求预期下降，总产量小幅下降。

▌Mysteel调研

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▌期货市场

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◎ 1月7日SHFE基本金属仓单变化情况：铜仓单增加3203吨至96474吨；铝仓单增加3726吨至87930吨；锌仓单增加74吨至40919吨；铅仓单减少25吨至13439吨；镍仓单减少612吨至38776吨；锡仓单减少306吨至6780吨。

◎ 1月7日凌晨LME镍3M收盘价17290美元/吨，涨530美元；持仓273578手，降3406手；仓单255354吨，增72吨。

◎ 1月7日，LME镍库存日增20760吨至255546吨，其中中国台湾库增15414吨，新加坡库增3690吨。

◎ 华泰期货：目前基本面方面仍然呈现库存较高，供应过剩的状态，但印尼方面利多政策频出，且镍在底部震荡时间较长，近期易受贵金属、有色方面盈利资金关注，预计仍将保持强势。