19个月闪退美股，3天就告供应商索赔23亿！极氪这波操作，藏着多少猫腻？|163

极氪在美股待了还不到20个月就仓促退市，结果退市刚3天，就把供应商告了，一张口就要23亿。一边是35亿的私有化直接亏损，一边是踩着点来的天价索赔，这波密集操作看得市场眼花缭乱。是正常的战略调整，还是故意选在退市后“甩包袱”？这里面的时间巧合和信息披露问题，值得好好扒一扒。

刚退市就开火：3天索赔23亿，时间点太耐人寻味

2025年12月，吉利旗下的极氪刚完成美股私有化退市，消息还没凉透，另一颗炸弹就炸了：退市仅3天，极氪体系里的威睿电动，直接把动力电池供应商欣旺达动力告上了法庭，索赔金额高达23.14亿。从19个月闪退美股，到3天内火速起诉，再加上至少35亿的私有化直接亏损，这一连串动作快得让人反应不过来。大家难免好奇：这到底是企业战略调整的必然选择，还是特意选在这个时间点规避监管？梳理清楚整个事件的来龙去脉，那些关键节点的巧合，真的不简单。

4年合作埋雷：从供货到弃用，电池问题早有苗头

其实这事儿，早就有迹可循。电池质量问题和极氪的资本运作，早就绑在了一起。公开信息显示，威睿电动和欣旺达从2021年4月就开始合作，欣旺达给极氪的PMA平台供动力电池电芯，像极氪、smart这些吉利系的核心品牌都在用。2021年10月第一批极氪001交付，装的就是欣旺达的电芯。但问题很快就暴露了：2022年就有车主吐槽，充电变慢、续航虚标；到了2023年，“锁电”问题集中爆发；2024年极氪搞了个OTA升级，想控制电池风险，结果又引发一波集体投诉。极氪这边也早有动作：2023年底就开始减少向欣旺达采购，2024年新款极氪001干脆不用它的电芯了，年底还推出了免费换电池的方案。明眼人都能看出来，极氪早就知道电池有问题，并且一直在处理。

争议核心：为啥非要等退市才起诉？避开美股监管是关键

但让人疑惑的是，2022到2024年电池问题一直不断，极氪为啥不早起诉，反而在2024年5月还推进美股上市？直到2025年12月22日完成私有化退市，12月25日就马不停蹄地发起诉讼。这“退市即起诉”的操作，说白了就是避开了美股的监管要求。懂行的都知道，美股对重大诉讼、供应链质量这些可能影响股价的事，要求必须及时披露。要是极氪在上市期间起诉索赔23亿，就得详细说清楚事由、金额，还有对公司财务的影响，搞不好会引发股价暴跌，还可能被SEC调查。但退市后就不一样了，极氪成了吉利的全资子公司，不用受这些约束，起诉的决策自由度高多了。

35亿亏在哪？极氪19个月美股之旅的账本算给你看

除了起诉的时间点有争议，极氪私有化的财务成本也高得吓人。数据摆在这里：2024年5月极氪以每股21美元登陆纽交所，名义上募了36.2亿，但61.4%都是吉利自己人包了，扣掉上市成本后，从外部实际拿到的净融资才14.96亿。到了2025年退市，吉利要收回剩下34.3%的流通股份，总对价高达24亿美元（大概172亿）。就算70.8%的股东选择换股，吉利还是要拿出约50亿现金。简单算一笔账，极氪从上市到退市，直接损失就有35亿，要是再算上股权价值减值，亏得更多。

吉利的解释：战略整合要增效，数据确实有点看头

对于极氪这波闪退，吉利给出的说法是，为了落实2024年9月《台州宣言》的战略，核心是整合内部资源，提高效率。从整个战略布局来看，极氪私有化也不是孤立的动作：2024年10月几何汽车并入吉利银河，12月极氪和领克合并，2025年3月吉利银河升级成独立品牌，最后形成了“吉利银河事业群”和“极氪科技事业群”两大板块。同时还整合了三大智驾团队，组建了3000人的重庆千里智驾。这么一整合，管理、研发、销售的费用率都降下来了，效率确实提上去了。2025年前三季度的数据能说明问题：吉利汽车营收2394.8亿，同比增长26%；极氪营收315.62亿，同比增长9.1%，净亏损还收窄了84.9%，整合增效的效果初步显现。

争议没停：提前8个月撤资，信息披露到底有没有猫腻？

但战略整合说得通，也解决不了信息披露的争议。市场最关心的是：吉利在推进极氪私有化的时候，有没有把电池质量问题和潜在的诉讼风险，充分告诉美股的股东？从时间线能看到一个关键细节：2025年4月，吉利就从和欣旺达的合资公司撤资了，完成了利益切割。这和12月的退市、起诉动作，刚好形成了一条完整的链条。这里就有两个疑问：如果电池问题和索赔风险在私有化之前就已经明确了，但没告诉美股股东，那就是信息不对称，涉嫌隐瞒；如果这些风险是在私有化过程中才慢慢明确的，那也得说清楚，为啥非要选在退市后才起诉。

行业启示：新能源车企的两道坎——资本平衡和供应链风控

极氪这事儿，也给整个新能源行业提了个醒。现在新能源行业竞争这么激烈，车企普遍都有盈利压力，怎么在短期市场波动和长期战略布局之间找平衡，是第一道坎。第二道坎是供应链风控：核心零部件的质量，直接关系到品牌声誉和消费者信任。能不能提前预判供应链风险、及时处理，还有该披露的信息能不能说清楚，这些都考验着车企的合规意识和管理能力。当然，要是极氪这23亿索赔能胜诉，不仅能改善财务状况、修复品牌声誉，还能在和供应商谈判时更有话语权。但前提是，起诉的理由是真实的，信息披露也没问题。

（提醒：内容来自：中国商报、新浪财经、财闻公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。）