价格下探保住当下，技术向上决定未来。当蔚来、理想不约而同选择向下寻找销量支撑时，小鹏X9却在30万以上市场实现了令行业侧目的高端突围。
中国新能源汽车“蔚小理”的三角格局正在瓦解。理想凭借23.98万元的L6暂时稳住了销量，蔚来通过将主力车型价格下探至30万区间维持着市场存在，而小鹏X9超级增程，在上市首个完整月实现了5424台的交付，环比增长67%，同比激增289%，这一数字，甚至超过了 理想L9 （ 参数 丨 图片 ）与L8两款车当月的销量总和。三家新势力战略路径的逐渐清晰：蔚来、理想选择了“价格下探”的现实主义，而小鹏正在实践“价值上攻”的技术主义。
01现实路径：蔚来与理想的价格下探
2025年第三季度，理想汽车财报显示其车辆毛利率为19.1%，虽然仍保持健康水平，但环比有所下滑。更值得关注的是，其销量增长明显放缓。
与2024年同期相比，理想2025年下半年月度交付量增速降至30%以下，而此前这一数字长期保持在50%以上。为刺激需求，理想不得不在终端市场推出多项优惠措施。
其中，旗舰车型 理想MEGA 的调整最为明显，部分版本终端优惠已达数万元。甚至定位家用的理想L系列，也不同程度地出现了价格松动。这种以价换量的策略，正在动摇理想汽车长期建立的高端家庭品牌护城河。
行业分析指出，理想面临的问题在于产品差异化优势减弱。在华为问界、比亚迪仰望等品牌的强势围攻下，理想的“家庭豪华”定位不再独特，而技术路线上过度依赖增程，在纯电布局上进展缓慢，使其在新能源汽车市场的长期竞争中面临瓶颈。
蔚来汽车已将全新ES8的起售价从近50万元下探至30万区间，同时通过更灵活的BaaS电池租赁方案降低购车门槛。这一策略虽在短期内稳住了销量，却也稀释了蔚来长期经营的豪华品牌溢价。据行业数据，蔚来2025年下半年平均成交价同比下降约15%。
两者共同的困境在于：价格下探能解一时之渴，却难筑长期之基。在华为、比亚迪等强敌环伺下，缺乏技术护城河的性价比竞争难以持续。
02小鹏向上：技术定义市场，高端突破成功
与理想形成鲜明对比的是，小鹏汽车正迎来品牌创立以来的最佳时期。2025年，小鹏全球累计交付42.9万辆，同比增长126%，增速远超行业平均水平。
小鹏X9超级增程成为这场转折的关键支点。2025年12月，这款定价30.98万元的MPV实现交付5424台，不仅创造了历史月度交付纪录，更为重要的是，小鹏X9的成功为小鹏汽车的财务模型与战略纵深带来了结构性改变。作为高单价、高毛利车型，X9的规模化交付将直接且显著地提升公司整体平均售价（ASP）与毛利率。
03技术路线分野：增程的两种命运
理想和小鹏都选择了增程路线，但走向了完全不同的结局。
理想汽车的增程技术更多是解决续航焦虑的过渡方案，其技术迭代相对保守，电池容量普遍在40-50度之间，纯电续航在200公里左右，满足日常通勤但难以摆脱对燃油的依赖。
而小鹏的“超级增程”则进行了系统性革新。小鹏X9搭载的63.3度大电池，CLTC纯电续航达到452公里，配合800V+5C超充技术，真正实现了“城市用电0焦虑，长途用油无负担”的体验。这种技术思路不是过渡，而是对增程技术的重新定义。
04产品矩阵对比：全面出击与单点困局
2026年伊始，小鹏一口气发布四款新车，并宣布全年将推出7款具备超级增程配置的车型，展现出强大的产品节奏和技术延展能力。这种“一车双能”的平台化策略，将帮助小鹏快速覆盖从15万到40万的主流价格区间。
相比之下，理想在纯电路线上进展缓慢，产品线扩张谨慎；蔚来在维持服务体系的同时，需平衡品牌溢价与价格竞争力。两者都需要找到除“价格下探”之外的新增长引擎。
资本市场已经投票：2025年第四季度以来，小鹏汽车港股股价累计上涨超过40%，而理想和蔚来股价表现相对平淡。机构评级上，小鹏获得了更多“买入”评级，目标价被持续上调。
05未来格局：两种路径的长期竞赛
理想向下的压力与小鹏向上的动能，反映了中国新能源汽车市场正在进入深度分化阶段。
理想面临的挑战是如何在保持高端定位的同时，应对日益激烈的价格竞争；蔚来在维持服务体系的同时，需平衡品牌溢价与价格竞争力。而小鹏需要证明的是，X9的成功能否复制到更多车型上，实现从“单点突破”到“全面开花”的跨越。
“蔚小理”的时代正在结束，新的格局正在形成。 新能源汽车的上半场是资格赛，下半场是淘汰赛。在这场残酷的竞争中，技术深度决定品牌高度，产品价值决定市场地位。 小鹏X9已经迈出了关键一步，下一个增长故事将在哪里书写？市场耐心有限，时间窗口正在关闭。
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