导语
Introduction
2026，将是抛给李斌，抛给这家新势力造车，至关重要的一场大考。
“看，下大雪了，是个好兆头。”
北京时间1月6日，总是处在舆论漩涡之中的蔚来，迎来了第100万辆新车下线的重要里程碑时刻。平心而论，作为坚定不移深耕高端纯电的品牌，一路走来确实十分不易。
下线仪式结束后，位于蔚来二工厂的篮球馆内，身为掌舵者的李斌与秦力洪，面对几十家媒体，按照惯例进行了一场面对面沟通。
非常巧合的是，两位创始人刚刚表示了对于大家前来捧场的感谢，不经意间望向窗外，突然发现天气的骤变，进而有了开篇的那句感慨。
都说“瑞雪兆丰年”，经历了触底反弹的2025，阔步迈入2026的蔚来，俨然开启了又一段充满挑战的新征程。
而整场专访下来，李斌与秦力洪整整回答了提前搜集的上百个问题。一边复盘过去的365天到底做了什么，一边剧透接下来365天又将做些什么。
作为见证者，如果试图用一段话总结蕴藏的主基调，我给出的答案为：“造车十一年，蔚来终于渐渐找到了属于自己的节奏。但愈发残酷的大环境，也让这家新势力造车不敢有丝毫的掉以轻心。”
换言之，没有片刻放松的资格。
01
“2025，我觉得离预期还差一点”
销量，永远是反应一家新势力造车生存状态最清晰的镜子。
那么，试图拉通2025蔚来1-12月的交付量，从13,863辆，到13,192辆，到15,039，辆，到23,900辆，到23,231辆，到24,925辆，到21,017辆，到31,305辆，到34,749辆，到40,397辆，到36,275辆，再到48,135辆，还是克服万难划出了一条上升曲线。
326,028辆的总成绩，虽然未能完成曾经许下的目标，但结果并不算太差，同比涨幅达到了46.9%。
对此，在李斌眼中，“肯定是距离预期差一点，背后有很多原因。不过，总的来说，也算达到了我们的战略目标。尤其是从2025下半程开始，从谷底进入到了第三个高速增长阶段。大家如果看交付量，基本从5月、6月之后便持续提升，到8月、9月开始创造新高，再到12月冲到4.8万辆，基本都是不断向上的姿态。”
至于进入第三个高速增长阶段的特点，根据李斌的总结：首先便是旗下NIO、乐道、萤火虫三个品牌开始协同发力；其次则为研发投入渐渐开花结果，促使产品竞争力大大提升，同时技术创新换成本，整体毛利率也在持续提升；再者可充、可换、可升级补能体系的优势慢慢发挥了出来。
而站在我个人的角度，一直觉得对于留在牌桌上的所有新势力造车，本质上依旧奉行“爆款驱动”的底层逻辑。更直白来讲，手握一款热销产品，能够解决生存问题；手握两款及更多大卖车型，则能让企业活得更好。
以此为标准，试问2025蔚来到底做对了什么？
接连孵化出精品纯电小车萤火虫，以及开启纯电大三排黄金时代的乐道L90与全新ES8便是答案。也恰恰因为有了三者的不断助力，今天文章的主角获得了爬出泥潭的“源动力”，尤其是售价超40万元的全新ES8，12月一举交付22,256辆，堪称整个公司的“救世主”。
当然，过去365天，除了进行三次有效推新，同样感受到了蔚来在坚决地刮骨疗毒之后，正在变得越来越高效与务实。
曾经，这家新势力造车总是愿意把“长期主义”挂在嘴边；如今，却成为了行业中最爱算账的车企，尽可能把每一分钱花在刀刃上。
或许，只有无限逼近悬崖，才能真正的大彻大悟。经历了2025的残酷洗礼，蔚来获得最弥足珍贵的东西，一定是找到了“收获胜利”的方法论。
而迈过100万辆大关，李斌觉得并不值得骄傲。“这个体量，在中国汽车产业格局里，还属于非常小的一家公司，所以我们现在没有理由想东想西。接下来的周期，我们要成为全行业最踏实的公司。”
短短几十个字，俨然反映出这位掌舵者心境的彻底变化。现在，相信外界没理由再去批判他“不务正业”。
集中资源聚焦造车的李斌，也带领着蔚来渐渐摸到了“自我造血”的门槛。专访中，在被问及2025四季度能否盈利，他的回答让无疑大家吃下一颗定心丸。
“大家可以简单算一下账，从Non-GAAP口径来看，我们三季度亏27亿人民币，四季度和三季度比，毛利额比较高的全新ES8多交付了4万多辆，毛利率20%多肯定是有的，同时我们其它费用也控制得比较好。当然，最终的财务数字没有出来，需要等待最后的审计，但我们还是有信心的。”
不可否认，过去很长一段时间，巨额亏损一直是悬在蔚来头上的“达摩克利斯之剑”，严重拖累着其位于终端潜客心目中的形象。如果2025四季度，可以顺利完成盈利目标，那么许多顽固的难题都会迎刃而解。
至于答案，很快就将揭晓。
02
“2026，继续结硬寨、打呆仗”
如果试图给2025蔚来的整体表现打分，我会给到一个“85分”。
得分项，上述一段其实已经逐一列举。失分项，则更多集中在一些波动上。
譬如经历换帅、克服万难、重回正轨的乐道。
最后的收官阶段，随着L90首销期的结束，交付量的确出现了环比下滑。
仍然有待提高的品牌声量，20万元-30万元价格带的激烈竞争，低线市场下沉渠道的拓展速度，都成为了背后主要的影响因素。
专访中，李斌给予了回应，“乐道的销量起伏其实还好，还是那句话，今天智能电动汽车行业，大多人看到的是交付数，我们一直只看新增订单，这才是真正的市场竞争力。从这个角度来讲，我们对于2025下半年的乐道表现，包括11月、12月的表现，总体都是满意的。”
言外之意，这个蔚来第二品牌的韧性，远比我们看到的要强。2025，交付量超10万，算是达到了预期。
不过，理性客观地讲，眼下刚刚迈入新年一周多的时间，已经能够深切感受到整个大盘的暗潮涌动与寒气扑鼻。
2026，对于所有新势力造车，注定将是一场决定生死的恶战。
因此，无论NIO本品牌，还是乐道，包括萤火虫，都必须提供力所能及的贡献，才能帮助蔚来挺过这场大考。
“相信很多人都很关心我们的销量目标，正如李斌说的那样，将保持40%-50%的稳步地增长。相比之下，更关键是要提升销量增长之外的质量，包括利润水平、满意度水平、用户体验水平。最后，还是心无旁骛地卖好车，做好服务，搞好基建，其它的事不想了。”
秦力洪的一段回应，拖出了蔚来2026的基本盘。根据他的剧透，春节过后“蔚乐萤”的综合门店，将会开始逐渐布局，尤其针对低线市场。至于换电站，将会全力新增1000座，五代站最迟4月初批量落地。
而在李斌看来，“结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功”的十四字箴言，将会成为整个公司往后最关键的发展方针，“我们不希望再有什么大起大落，我们只希望能够稳步增长。”
为此，2026，全年盈利，也将是蔚来的经营目标。
而从第50万辆到第100万辆，今天文章的主角用了整整17个月，下一个100万辆，李斌与秦力洪希望用更短的时间完成。
至于大家都很关心的新车节奏，乐道L80、全新ES7、ES9三款全尺寸纯电SUV，基本已经“明牌”在打。
蔚来想做的，无疑是把高毛利的大车市场，通过组合拳的方式，彻彻底底的吃透。
专访中，李斌也谈及，“ES9已经进入制造量产阶段的流程了，二季度会发布。我相信ES9会取得和ES8一样的成功，我不敢说更成功。在它所处的价格段，我相信会是最成功的纯电车型。”
从他的话语中，品出的深层含义，和ES8的打法类似，ES9在配置拉满，看齐ET9的基础上，定价也许会有超出预期的惊喜。
蔚来需要的，肯定是一款“走量”的旗舰。
而本周，最新一期的工信部新车名单中，ES9正式揭开了神秘面纱。单轮整车尺寸，确实担得起“旗舰之名”。
竞争对手，一边直指 问界M9 （ 参数 丨 图片 ）、同样即将入场的全新 理想L9 ，另一边则瞄准了 奔驰GLS 、 宝马X7 。
当然，我们也看到了乐道L90加推的激光雷达版本，登上了本次工信部新车目录。值得关注的是，乐道L80也悄然在列。
2026年，无论它也好，还是全新ES7，肩上的担子同样很重。
众所周知，虽然大三排SUV市场最近被抄的火热，但对于更多潜在消费者来说，大五座SUV才是真正的刚需。
于情于理，二者都需要在各自的价格区间，收割尽可能多的订单。也只有这样，40%-50%的销量年复合增长率才有概率完成。
至于萤火虫随着全球化战略的开启，能取得一份怎样的成绩单，同样将是一个不容有失的支撑点。
综上所述，站在蔚来的角度，2026依旧可以视为其又一个“产品大年”。
但严峻且棘手的挑战在于，竞争对手的攻势也会更加凶猛，尤其是理想、小米、鸿蒙智行的发力大车市场。
无论是谁，都得各凭本事，身处充满荆棘的丛林中抢肉吃。而站在一百万辆的新起点，今天文章的主角没有片刻放松的资格。
就像李斌在不久前那封内部信中发出的忠告，“越是残酷的环境，越需要我们保持战略定力，不妄自菲薄，也不自欺欺人，保持初心，专注行动。”
毕竟，距离真正意义上胜利，蔚来还很遥远……
责编：杨晶 编辑：王越
THE END
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