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2026年开局，瑞幸咖啡在资本市场与舆论场上演了一场“冰与火”的碰撞。

一方面，瑞幸联合创始人郭谨一在2025年底透露，瑞幸正积极推动重回美国主板上市。另一方面，近日多段疑似瑞幸员工“徒手捏冰块、搅拌饮品”的视频在短视频平台疯传，引发了消费者对这家万店连锁巨头食品安全的集体焦虑。

这并非简单的员工操作失范，而是瑞幸在狂奔至2.6万家门店、拥有67家对外投资企业的庞大体量下，管理半径拉长后的必然阵痛。

1. 官方调查：是“玩梗”翻车，还是卫生隐患？

针对引发热议的视频，1月6日瑞幸官方客服表示已记录并反馈。随后，根据媒体对相关门店的核查：

  • 福建漳州某店： 监控显示，视频中的店员是为了跟风网络“印度奶茶”热梗博取流量，在打烊时用报损物料进行模仿摆拍。
  • 处理结果： 虽然视频物料未对外销售且当场倒掉，但这种“为了流量自黑”的行为，极大透支了品牌的卫生信誉。
  • 深层矛盾： 瑞幸曾因“高频洗手导致员工烂手”上过热搜，严格的SOP（标准作业程序）本是其护城河。如今却出现员工主动挑战卫生红线，反映出在一线运营中，制度的敬畏感正被短视频时代的“博流量”心态消解。

2. 67家投资企业，织就“从种子到杯子”的版图

通过天眼查工商信息，可以清晰看到瑞幸在2026年的资本底气。瑞幸咖啡（中国）有限公司目前对外投资了67家企业，其中62家为存续状态：

  • 供应链闭环： 投资不仅限于餐饮运营，更深入到信息技术、烘焙工厂、巴西与云南咖啡种植基地。其年产能15.5万吨的自动化烘焙工厂已成为品质支撑。
  • 数字化中台： 通过设立专门的信息技术子公司（如瑞幸咖啡信息技术（厦门）有限公司），瑞幸实现了对2.6万家门店的数字化直连。
  • 全球野心： 瑞幸已在印尼等地布局供应链，为即将展开的东南亚及更广阔的海外扩张储备弹药。

3. “重回主板”路上的信任天平

2026年是瑞幸重塑国际资本形象的关键年。

  • 规模与管理的博弈： 瑞幸的分支机构已超2万家，月均交易客户突破9000万。这种体量下，任何一个末端门店的操作失误，都可能通过社交媒体被放大为品牌危机。
  • 估值博弈： 资本市场给瑞幸高估值，看重的是其标准化的极致可复制性。但“徒手捏冰”这类视频的流出，直接挑战了这种可复制性的稳定性。

从2020年的造假谷底，到2026年冲刺重回美股主板，瑞幸靠的是供应链的“重”和数字化管理的“硬”。然而，这次“徒手捏冰”风波给郭谨一团队提了个醒：在2.6万个柜台之后，人的管理依然是最薄弱的一环。