自从各路拍卖齐上阵以后，小麦市场正在发生潜移默化的变化。
为什么说是潜移默化呢？
因为这种变化并不是显性的，主要影响的是市场情绪，所以需要一个过程。
我认为有3个变化值得关注：
一是拍卖明显放量。
继托市小麦拍卖开始以后，各级储备小麦也挂牌开拍了，而且最近都有放量的趋势。
比如13日中储粮小麦竞价销售总量达9.3万吨，其中重点产区河南就6.7万吨，山东也有2.5万吨。
而且地储也明显放量，仅上半周就近20万吨了。
储备小麦和托市小麦不一样，托市小麦成交主要是超期小麦为主，这部分小麦因年限较久不太宜进入食用，所以对小麦的直接影响没那么大。
但储备小麦是直接冲击小麦市场的，相当于直接增加了小麦的市场供应。
二是地储的流拍。
12日部分地区地储拍卖出现了流拍，比如河南，流拍原因是价格太高，甚至已经高于市场价了，可见下游的接受力有限，尤其是在拍卖放量的情况下，对高价小麦接受度就更低。
三是2026年新麦也开始轮换采购了。
这个我觉得是比较值得关注的，因为这直接反映市场对新麦的预期。
12日中储粮盐城直属库竞价采购2026年新麦，底价2460元/吨，全部成交，成交均价为2452元/吨。
是的，成交出现了折价现象。
说明什么呢？
说明尽管新麦大面积晚播，而且市场对新麦产情不确定性增加，但是行动上却很诚实，从成交结果来看，说明市场对于新麦的预期并不差。
而我们知道，在支撑小麦的诸多因素中，新麦晚播，产情不确定是一个重要因素，而现在结果显示市场对于新麦预期并不差，意味着小麦支撑有可能要走弱了。
再加上拍卖密集放量，小麦市场情绪难免要承压，持粮主体的卖粮心态很可能要发生改变。
这其实和现在的玉米很像。
都是僵持状态，市场供应偏紧，但随着拍卖的持续，政策拍卖增加了市场的有效供应。
而下游需求利润都不佳，所以在拍卖放量的背景下，观望情绪也就更浓，提价收粮的心态也就更弱。
所以，小麦的压制是比较明显的，不排除持粮主体卖粮情绪逐渐松动，拖累麦价重心下移。
所以接下来，小麦震荡偏弱的概率较大。
那是不是意味着小麦就没有机会了呢？
短期来看，小麦确实易跌难涨，上方天花板压制比较牢固，但我们之前说过，小麦的机会并不在小麦本身，而是在玉米身上。
而今年的玉米变数很多。
比如当前玉米卖压风险已明显下降，底部支撑明显。
比如去年华北黄淮玉米受损，对东北玉米需求增强，形成明显的区域分化，进一步支撑玉米。
后续来看，如果玉米持续走强，那么玉麦价差缩窄，小麦有望再次进入替代空间。
小麦替代开启之时，就是小麦机会来临之日。
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